Влияние COVID-19 на экономику. Аналитические материалы Coface

Экономисты Coface беспрерывно отслеживают риски и тенденции, связанные с влиянием коронавируса COVID-19 как на мировую экономику в целом, так и на отдельные страны и рыночные сектора. Мы будем регулярно информировать Вас об изменениях обстановки и предоставлять прогнозы наших аналитиков, чтобы Вы могли постоянно держать руку на пульсе развития событий.

СЕКТОР ВОЗОБНОВЛЯЕМОЙ ЭНЕРГЕТИКИ ПРОДОЛЖАЕТ РАСТИ, НЕСМОТРЯ НА КРИЗИС – ИССЛЕДОВАНИЕ COFACE

22 сентября

Сектор возобновляемой энергетики за последние 20 лет существенно вырос. Объемы выработки электричества за счет использования неисчерпаемых природных ресурсов значительно увеличились, и «зеленая» энергетика медленно, но стабильно отвоевывают рынок у «традиционных» источников энергии – угольных, нефтяных и атомных станций. В отдельных регионах мира развитие возобновляемой энергетики сталкивается с существенными препятствиями, однако в целом можно сказать, что и развитые, и развивающиеся рынки стабильно двигаются к переходу на новые «энергетические рельсы». Подробнее о секторе возобновляемой энергетики – в новом исследовании  Coface.

ПЕРСПЕКТИВЫ СЕКТОРА НА 2020-2021 ГГ.

• Пандемический кризис негативно сказался на отрасли за счет возникновения перебоев в цепочках поставок и снижения объемов финансирования сектора, причем ухудшились как краткосрочные перспективы возобновляемой энергетики, так и долгосрочные. В то же время можно ожидать, что некоторые отрасли производства в обозримом будущем будут активно наращивать объемы использования энергии из возобновляемых источников (см. ниже).
• Стоит отметить перераспределение долей рынка между сегментами внутри самой отрасли возобновляемой энергетики. Например, на гидроэнергетику в 2000 году приходилось примерно 93% от общего объема энергии, генерируемой за счет возобновляемых источников, а уже к 2019 году эта доля упала до 47%. Это произошло за счет увеличения объемов выработки энергии солнечными и ветряными электростанциями.
• Несмотря на то, что многие проекты в отрасли из-за кризиса были заморожены или отложены до лучших времен, Международное энергетическое агентство считает, что возобновляемая энергетика по итогам года окажется единственным электрогенерирующим сегментом, который покажет рост по сравнению с прошлым годом.
• В целом, однако, рост объема вводимых генерирующих мощностей по итогам этого года замедлится. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что из-за коронакризиса возобновляемая энергетика в 2020 году прибавит мощностей на 167 гигаватт, что на 13% ниже, чем в 2019-м, однако уже в 2021 году прирост мощностей будет примерно таким же, как в 2019-м.

КРУПНЕЙШИМИ ПОТРЕБИТЕЛЯМИ «ЗЕЛЕНОЙ» ЭНЕРГИИ БУДУТ ХИМИЧЕСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ, МЕТАЛЛУРГИЯ, ДЕРЕВООБРАБАТЫВАЮЩАЯ И ЦЕЛЛЮЛОЗНО-БУМАЖНАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ

• Все большее число корпораций увеличивает долю возобновляемых источников энергии в своем общем профиле энергопотребления. Эта тенденция особенно заметна в Европе, Азии и Северной Америке, но и развивающиеся рынки постепенно нагоняют тренд.
• Согласно исследованию Международного агентства по возобновляемой энергии, активнее прочих возобновляемыми источниками пользуются производители разного рода материалов – химическая промышленность, целлюлозно-бумажная и деревообрабатывающая промышленность, сектор добычи и обработки полезных ископаемых и металлургия.
• Сегодня переходить к «зеленым» источникам энергии бизнес подталкивают два основных фактора. Первый – стремление корпораций улучшить свой имидж в глазах широкой общественности и надзорных органов, контролирующих влияние их деятельности на окружающую среду. Второй фактор – возможность снизить свои затраты за счет использования возобновляемых источников, рентабельность которых год от года только увеличивается.
• В данном смысле показателен пример Amazon – как и многим другим технологическим гигантам, Amazon требуется огромное количество электроэнергии для поддержания работы своих центров обработки данных по всему миру. В США и Китае компания инвестирует в создание крупных солнечных электростанций – как для того, чтобы продемонстрировать потребителям свою приверженность защите окружающей среды, так и для того, чтобы уменьшить свои затраты.

РИСКИ ДЛЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ В 4 КВАРТАЛЕ 2020 ГОДА И ДАЛЕЕ: МНЕНИЯ ЭКСПЕРТОВ

8 сентября

Финансовые аналитики и экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, обозначили основные факторы риска, которые будут угрожать мировой экономике в ближайшем и более отдаленном будущем.

ПОВТОРНОЕ ОХЛАЖДЕНИЕ МИРОВОГО РЫНКА ПО ОКОНЧАНИИ ПРОГРАММ ГОСПОДДЕРЖКИ

В целом динамика восстановления ведущих рынков мира дает поводы для сдержанного оптимизма. Например, в США, отмечает агентство, за август резко снизился уровень безработицы, который в разгар пандемии достигал 14,7% – высшего уровня со времен Великой Депрессии. Экономика КНР плавно, но стабильно набирает темпы роста, неплохие показатели демонстрирует промышленность Германии, крупнейшего рынка ЕС.

Некоторые эксперты, однако высказывают опасения, что позитивная динамика, которая наблюдается на текущий момент – лишь следствие интенсивной «накачки» мирового рынка бюджетными вливаниями, а не признак «обнуления» негативных последствий кризиса, и что, соответственно, рынок может ждать повторное охлаждение, когда господдержка иссякнет.  

Так, Йоахим Фелс (Joachim Fels), советник по глобальной экономике Pacific Investment Management Co, отмечает, что пик восстановительного роста после замедления экономической активности на фоне пандемии уже пройден. Общая сумма денежных вливаний в национальные рынки, которые правительства различных стран мира осуществили для минимизации негативных последствий пандемического кризиса в 1-2 квартале года, оценивается почти в 20 триллионов долларов, но позитивный импульс, который дала бизнесу господдержка, постепенно сходит на нет, считает эксперт.

БЕЗРАБОТИЦА

Резкий рост безработицы, спровоцированный коронакризисом, также едва ли можно считать решенной проблемой. В качестве примеров, демонстрирующих, что безработица будет оставаться одним из основных пунктов посткризисной повестки, аналитики Bloomberg приводят планы ряда крупнейших компаний мира по сокращению штатов.

Так, AP Moller-Maersk A/S, крупнейший в мире оператор контейнерных перевозок, сообщил, что в ближайшее время проведет «антикризисную» реструктуризацию, которая, по оценкам агентства, обернется потерей работы для нескольких тысяч сотрудников. Ford Motor Co. сократит около 5% рабочих мест в США, United Airlines Holdings Inc. намерена ликвидировать около 16 тысяч рабочих мест.

«Многие экономисты прогнозируют, что мировые рынки вернутся к докризисным показателям ВВП в следующем году или, возможно, в 2022-м, но никто, абсолютно никто не ожидает, что в тот же срок нам удастся вернуться на те показатели занятости населения, что наблюдались до пандемии», – отмечает главный экономист Citi Global Кэтрин Манн (Catherine Mann). При этом сильнее всего, подчеркивает эксперт, проблема безработицы ударила по и без того относительно незащищенной демографической группе – молодежи.

НИЗКИЙ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС

Потребители, встревоженные повсеместными «локдаунами» и общим ухудшением экономического климата, перешли в режим жесткой экономии. Например, в Китае, которому удалось справиться с пандемией раньше всех остальных стран, потребители по-прежнему не возвращаются к обычному режиму трат – по всей видимости, из опасений, что может случиться повторная вспышка пандемии.

Россияне, сообщают аналитики международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza, за первые 6 месяцев 2020 года сократили свои расходы в среднем на 11,5 тысяч рублей. В зависимости от региона, отмечают «Известия» со ссылкой на материалы исследования, «карантинная экономия» могла достигать 41 тыс. рублей, причем сильнее всего снизились траты на путешествия, рестораны и одежду. Одной из главных причин сокращения расходов, сообщает издание, стало желание россиян накопить финансовую подушку на черный день – объем сбережений на фоне коронавируса увеличился почти в пять раз.

ПОВТОРНАЯ ВСПЫШКА ПАНДЕМИИ

Многие страны уже регистрировали повторные вспышки заболеваемости коронавирусом, и хотя пока это были в основном лишь локальные очаги, которые удавалось быстро взять под контроль, риск второй волны пандемии из расчетов исключать нельзя – даже несмотря на перспективу скорого появления действенной вакцины.

Даже когда вакцина появится, на то, чтобы сделать ее доступной в мировом масштабе, потребуется немало времени, предупреждает Уорвик Маккиббин (Warwick McKibbin), эксперт Института Брукингса и Австралийского национального университета. Согласно разработанной им прогностической модели, до 2025 года мировая экономика может недополучить из-за коронавируса около 35 триллионов долларов.

ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС ЗАСТАВИЛ ЭКОНОМИТЬ ДАЖЕ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ ПРЕДМЕТОВ РОСКОШИ

1 сентября

Рынок предметов роскоши предлагает дорогую и качественную продукцию, позволить себе которую может лишь немногочисленная группа высокообеспеченных потребителей, готовых тратить немалые средства на покупку «статусных» предметов. Целевая аудитория люксового сегмента рынка обычно не снижает расходы в периоды кризисов и стагнации, поэтому обычно продажи элитной продукции мало подвержены колебаниям и спадам, связанным с динамикой макроэкономического климата. Пандемический кризис, однако, стал в данном смысле исключением из правил – в недавно опубликованном отчете аналитики Boston Consulting Group прогнозируют, что продажи предметов роскоши по итогам текущего года резко упадут.

Даже самый оптимистичный сценарий развития событий предполагает, что в 2020 году объемы продаж товаров в мировом люкс-сегменте сократятся на 35-45%, отмечают эксперты BCG. Также специалисты считают, что вследствие стабильно высокого уровня рыночной неопределенности отрасль будет восстанавливаться достаточно медленно – в худшем случае общий объем продаж в 2021 году может оказаться на 20% ниже, чем в 2019 году, после чего в 2022 году произойдет несколько меньшее снижение, а к докризисным показателям реализации рынок роскоши вернется только к 2023 году.

Примечательно, что влияние пандемического кризиса ощутили на себе даже потребители в сегменте true-luxury – то есть те, которые тратят на предметы роскоши не менее 37 тыс. евро в год. По данным BCG, 57% таких потребителей сообщили, что планируют сократить расходы на покупки статусных предметов. В России доля true-luxury потребителей, которые намерены в этом году «затянуть пояса», составляет 60%.

«Потребители ожидают, что рынок повседневной одежды и косметики восстановится через два года, в то время как для других категорий этот процесс займет больше времени. До появления COVID-19 43% потребителей true-luxury начали перераспределять свои расходы на "эмпирическую роскошь", или, иными словами, опыт, и, хотя этот тренд в целом сохраняется, а сегодня 37% россиян все еще ожидают смещения фокуса своих трат в эту сторону, мы видим, что интерес к роскошным ресторанам, отелям, курортам и круизам снижается. 50-60% потребителей говорят, что они будут тратить меньше или значительно меньше в этих категориях по крайней мере в течение следующих шести месяцев», – приводит «Интерфакс» слова управляющего директора и партнера BCG, главы экспертной практики по потребительским товарам и розничной торговле в России и СНГ Ивана Котова.

Еще одной важной тенденцией рынка роскоши, выявленной по результатам исследования BCG, можно считать рост популярности совершения покупок через интернет. 48% опрошенных потребителей заявили, что собираются покупать товары в онлайн-режиме чаще, чем раньше, 36% потребителей собираются покупать через интернет больше и чаще, чем в обычных магазинах, и всего 23% респондентов намерены продолжать делать покупки исключительно в офлайне.

АВТОРЫНОК РФ: КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТЫ И ПРОГНОЗ

25 августа

Автопром оказался в числе отраслей, которые пострадали от пандемического кризиса особенно сильно. 2019 год был ознаменован циклическим замедлением темпов роста мировой экономики, торговой войной между США и Китаем и рядом других тревожных для авторынка событий и тенденций – иными словами, сектор вошел в кризис уже далеко не в лучшей форме. Подробнее о вызовах, которые стоят перед автопромом, эксперты Coface рассказывали в июне прошлого года в аналитическом обзоре, озаглавленном «Мировой автопром: черная полоса обещает затянуться». О том, как обстоят дела на российском рынке – в кратком обзоре ниже.

АВТОРЫНОК РОССИИ ВЫШЕЛ В ПЛЮС ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ИЮЛЯ

• В апреле, когда пандемия COVID-19 была в самом разгаре, а страна оказалась скована повсеместными карантинами и локдаунами, в России было продано на 102 089 новых автомобилей меньше, чем за аналогичный период прошлого года – в общей сложности всего 38 922 транспортных средства. В процентном выражении, сообщает Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ), продажи упали на 72,4%, то есть примерно в три с половиной раза – это оказалось самым резким обвалом объемов продаж новых ТС за всю историю наблюдений АЕБ за российским авторынком.
• По сравнению с провальным апрелем объемы продаж в мае существенно выросли – на 61%, но также оказались значительно ниже, чем в прошлом году. Всего было продано 63 033 штуки легковых и легких коммерческих автомобилей, что на 51,8% меньше, чем в мае 2019-го.
• Июнь тоже не оправдал надежд на быстрое посткризисное восстановление авторынка, зато по итогам июля продажи не только восстановились до докризисного уровня, но даже превысили его на 6,8% (по сравнению с июлем 2019-го) – в количественном выражении россияне приобрели 141 924 транспортных средства.
• Всего за пять месяцев 2020 г. было продано 478 135 машин, что на 25,7% меньше, чем год назад, сообщает АЕБ.
• Позитивная июльская динамика дает основания для сдержанного оптимизма, считают эксперты Coface. Если весной многие аналитики говорили о возможности снижения объемов автопродаж на 40-50% по итогам года, в августе все чаще упоминалась цифра в 10%. Так, например, аналитики компании PricewaterhouseCoopers (PwC) в апреле прогнозировали, что продажи легковых автомобилей в России в 2020 году могут упасть на 30%, сообщает РБК, а эксперты компании Boston Consulting Group считали, что сокращение может составить от 20 до 50% в зависимости от того, по какому сценарию будут развиваться события оставшуюся часть года.
• По мнению комитета автопроизводителей АЕБ, сейчас давать точные прогнозы сложно, так как российский авторынок характеризуется «низкой прогнозируемостью в связи с непредсказуемым развитием ситуации с курсами валют, потенциальных цен, экономических и финансовых последствий, а также новых возможных ограничений, связанных с пандемией», приводит "Интерфакс" цитату Томаса Штэрцеля, председателя комитета автопроизводителей АЕБ.

ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС И БЕЗРАБОТИЦА: РОССИЯ, ЕВРОПА, США

18 августа

За период коронакризиса миллионы людей по всему миру потеряли работу – причем как в развивающихся странах, так и в развитых. Кто-то попал под массовые сокращения, к которым бизнес был вынужден прибегнуть для уменьшения затрат в период «локдауна», кого-то работодатели еще в марте-апреле отправили в бессрочный неоплачиваемый отпуск, другие уволились сами, чтобы переждать пандемию в безопасности собственного дома. Причем сильнее всего пострадали работники, которые и до пандемии находились в относительно уязвимом финансовом положении – линейные сотрудники сферы услуг, розничной торговли, индустрии гостеприимства. Как сегодня обстоят дела на рынке труда РФ, Европы, США – в кратком обзоре ниже.

РОССИЯ

• В РФ, согласно данным Росстата, уровень безработицы по итогам второго квартала составил 6%. Стоит, однако, отметить, что в то время как официально в центрах занятости зарегистрированы около 3 млн граждан, реальное число безработных оценивается в 4,6 млн. Министерство труда описывает ситуацию на российском рынке как «сложную».
• Тем не менее, напряженная обстановка, по всей видимости, постепенно выравнивается – «Коммерсантъ» со ссылкой на данные ЦБ и Минтруда ранее сообщал, что по итогам июля на российском рынке труда зафиксирована стабилизация уровня безработицы. Об этом свидетельствуют как опросы населения, так и результаты мониторинга двух этих ведомств, отлеживающих соответственно настроения граждан и действия компаний, сообщает издание.
• К безработным в июле себя отнесли 7% участников опроса, что сопоставимо с показателями мая и июня. Доля не имеющих работы уже два месяца или более увеличилась до 11% (+6 процентных пунктов по сравнению с концом апреля), а потерявших работу менее двух месяцев назад – сократилась на 4 пункта, до 1%. Такие изменения, отмечают авторы мониторинга, свидетельствуют о существенном сокращении количества увольнений. Кроме того, большая часть работников, опрошенных по заказу ЦБ, считает, что их ранее снизившиеся зарплаты восстановятся до докризисного уровня уже через несколько месяцев. Причем оптимизм в отношении восстановления размера доходов выражают как сотрудники государственного сектора, так и частного.

ЕВРОПА

• Рынок труда ЕС по итогам второго квартала потерял около 5,5 млн рабочих мест, что составляет около 2,6% от их общего числа. Это, сообщает Financial Times со ссылкой на Евростат, самый резкий квартальный рост уровня безработицы за всю историю наблюдений (с 1995 года). Большому числу европейских предприятий, особенно малых и средних, пришлось либо сократить штат, либо отправить сотрудников в бессрочный неоплачиваемый отпуск.
• Существенно уменьшить потенциальное число сокращений европейскому бизнесу помогли программы государственной поддержки. Так, в Германии, Франции, Британии, Италии и Испании государственными субсидиями охвачены на текущий момент около трети от общего числа рабочих мест – 45 млн.
• Эксперты, однако, предупреждают, что господдержка может лишь отложить рост безработицы, но не предотвратить ее.

США

• В США уровень безработицы по итогам апреля, в разгар кризиса, достиг 14,7%. Это стало худшим результатом со времен Великой Депрессии – всего за месяц работы лишились 20,5 млн человек. Еще в феврале, напомним, безработными в США числились около 3,5% трудоспособных граждан. Сильнее остальных, сообщает The Washington Post, от повсеместных карантинных «локдаунов» пострадали гостиничный сектор (-7,7 млн рабочих мест), розничная торговля (-2,1 млн) и промышленное производство (-1,3 млн).
• На 13 августа безработными в Штатах числились около 15,5 млн человек – на 5 млн меньше, чем на конец апреля. В первую неделю августа еженедельное число новых (подаваемых впервые) заявок на получение пособия по безработице упало ниже 1 миллиона – впервые с 14 марта.
• «Рынок труда продолжает восстанавливаться, однако безработица по-прежнему остается огромной проблемой для американской экономики», – приводит CNBC слова Гуса Фаучера, главного экономиста PNC Financial Services. – «Число граждан, подающих заявление на получение пособий по безработице, … продолжает снижаться, однако уровень безработицы все еще очень высок, гораздо выше докризисных показателей».

ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС ОТБРОСИЛ РЫНОК ЕС НА НЕСКОЛЬКО ДЕСЯТКОВ ЛЕТ В ПРОШЛОЕ

11 августа

Экономика стран-участниц Евросоюза по итогам второго квартала текущего года показала историческое падение. По предварительной оценке Евростата, коронакризис «стер» от 10 до 20 лет рыночного роста стран ЕС. В целом ВВП региона за второй квартал упал на 14,4% в годовом выражении, тогда как, например, в первом квартале 2009 года, в разгар мирового финансового кризиса, ВВП региона снизился «всего» на 3,1%.

В страновом разрезе динамика оказалась достаточно неоднородной. Так, экономика Испании сжалась на целых 18,5% по сравнению с прошлым кварталом, Португалии – на 14,1%, Франции – на 13,1%. В то же время ВВП ряда балтийских и восточно-европейских стран сократился не так сильно – например, ВВП Литвы показал убыль на 5,1%, Латвии – на 7,5%, Чехии – на 8,4%.

Для Франции зафиксированное во втором квартале падение ВВП на 13,1% стало рекордным со времен второй мировой войны. Германию, крупнейший рынок еврозоны, кризис отбросил на уровень 2011 года (-10,1% относительно предыдущего квартала). Испанская экономика, показавшая самый резкий квартальный обвал среди стран Евросоюза (-18,5%), сократилась до объемов 2002 года, итальянская – до уровня начала 1990-х (-12,4%).

В июле главы стран ЕС согласовали бюджет на 2021-2027 годы и утвердили план восстановления экономики от урона, нанесенного пандемией коронавируса. Общий объем бюджета составит чуть более 1 трлн евро, стоимость плана – 750 млрд евро. Средства, заложенные в план восстановления, будут выдаваться европейским странам в виде грантов (390 млрд евро) и кредитов (360 млрд евро). Средства для формирования «антикризисного фонда» Евросоюз планирует заимствовать на международных финансовых рынках – погасить эти займы ЕС планирует не раньше 2058 года.

В первом квартале текущего года, напомним, ВВП еврозоны сократился на 3,8%. По итогам года, прогнозирует Европейский центральный банк, экономика региона потеряет около 8,7% ВВП, но уже в 2021-м вернется к росту (+5,2%).

Вместе с сокращением ВВП в Еврозоне по итогам текущего года существенно вырастет число корпоративных банкротств, считают аналитики Coface. Например, в Германии число банкротств на конец 2021 года вырастет на 12% по сравнению с 2019 годом, и этот показатель – низший среди стран Европы. Во Франции ожидается прирост числа банкротств на 21%, в Испании – на 22%. Наиболее существенный рост частоты банкротств ожидается в Нидерландах (+36%) и Италии (+37%).

ИНТЕРФАКС – "COFACE РОССИЯ" ОТМЕЧАЕТ ДВУКРАТНЫЙ РОСТ ЧАСТОТЫ НЕПЛАТЕЖЕЙ В ИЮНЕ 2020 Г. ПО ЗАСТРАХОВАННЫМ В РФ ПОСТАВЩИКАМ

6 августа

Оригинальный материал: ИНТЕРФАКС

Как сообщил "Интерфаксу" генеральный директор "Coface Россия" Василий Чекулаев, "с конца марта текущего года мы из месяца в месяц фиксируем существенный рост частоты неплатежей. По итогам июня 2020 года число неплатежей, заявленных нам застрахованными у нас поставщиками, выросло больше чем в 2 раза по сравнению с июнем 2019 года, а их общая сумма увеличилась более чем в 4 раза. Мы наблюдаем, что в целом ряде секторов бизнес испытывает острый дефицит ликвидности и обращается к своим поставщикам за все более длительными отсрочками по оплатам поставленной продукции", - сказал он и добавил, что "аналогичная ситуация складывается в большинстве зарубежных стран, задетых кризисом".

Пандемический кризис спровоцировал критические перебои в международных цепочках создания добавленной стоимости и привел к длительному простою миллионов предприятий по всему миру, что, разумеется, не могло не вызвать резкого сокращения доходов и соответствующего ухудшения платежной дисциплины бизнеса, считает глава компании. По его словам, "сильнее всего пандемический кризис ударил по непродовольственному ритейлу, автопрому, транспортному сектору и торговле металлопрокатом и трубами - именно в этих отраслях мы фиксируем наибольший риск банкротств и неплатежей. Отраслей, которые бы не пострадали в глобальном масштабе, не осталось".

"Некоторые сегменты на отдельных национальных рынках даже смогли извлечь из кризиса определенную выгоду, однако это исключения, они не отражают общей картины мировой рецессии", - считает генеральный директор "Coface Россия".

Как отмечают в исследовании международной группы Coface аналитики, волну банкротств из-за резкого ухудшения глобального делового климата на большинстве крупнейших мировых рынков пока сдерживают программы государственной поддержки и разного рода моратории. Однако когда антикризисные меры перестанут действовать, резкого всплеска банкротств и неплатежей не избежать. Например, в США, прогнозируют в Coface, число банкротств на конец 2021 года вырастет на 43% по сравнению с 2019 годом, в Великобритании - на 37%, во Франции - на 21%. Для сравнения - в прошлом году число компаний-банкротов в Соединенных Штатах увеличилось всего на 2,5% по сравнению с 2018 годом.

Согласно текущему прогнозу аналитиков группы, по итогам 2020 года мировой ВВП сократится на 4,4% - сильнее, чем в кризисном 2009 году. Если второй волны пандемии удастся избежать, в 2021 году мировой ВВП прибавит 5,1%, считают они. В ряде стран, однако, темпы роста ВВП в следующем году даже в лучшем случае будут оставаться ниже уровня 2019 года на 2-5 процентных пунктов. Речь идет в первую очередь о Японии, США, Великобритании и государствах еврозоны.

США: ЗАТИШЬЕ ПЕРЕД ВОЛНОЙ КОРПОРАТИВНЫХ БАНКРОТСТВ

16 июля

Пандемический кризис нанес рынку США крайне болезненный удар: эксперты Coface прогнозируют, что по итогам 2020 года американский ВВП сократится на 5,6%. В 2021 году динамика роста ВВП, ожидают аналитики, вернется в зону положительных значений (+3,3%), однако этот прогноз может быть пересмотрен в сторону понижения, так как в последние дни в целом ряде штатов наблюдаются повторные вспышки эпидемии, которые вынуждают власти приостанавливать процесс снятия карантинных ограничений или даже снова ужесточать их.

Резкое сокращение национального ВВП приведет к существенному увеличению числа корпоративных банкротств в США, прогнозируют экономисты Coface, однако пока волна банкротств только зарождается. Если говорить о статистике, с февраля число дел о банкротстве, возбуждаемых в соответствии с главой 7 (ликвидация) законодательства США о банкротстве, даже снизилось. Однако число компаний, подающих заявления на защиту от банкротства для проведения реорганизации – в соответствии с главой 11 (реорганизация) – по результатам мая выросло на 48% в годовом выражении, что можно считать первым ранним сигналом скорого всплеска банкротств на американском рынке. На текущий момент Coface ожидает, что на конец 2021 года число банкротств в США вырастет на 43% по сравнению с 2019 годом.

Также аналитики компании отмечают, что на американском рынке за последнее десятилетие существенно увеличилось число так называемых «компаний-зомби» – то есть предприятий, у которых процентные платежи по займам превышают объемы чистой прибыли до уплаты процентов и налогов. В 2019 году такие компании составляли 6% от общего числа американских предприятий, и именно они находятся в зоне наибольшего риска банкротства. Также увеличится общая долговая нагрузка американского бизнеса, что поставит многие компании в затруднительное финансовое положение.

ВСПЛЕСК БАНКРОТСТВ УДАЛОСЬ ОТСРОЧИТЬ, НО НЕ ПРЕДОТВРАТИТЬ

В 2019 году число банкротств в Соединенных Штатах выросло впервые с 2009 года (+2,5% по сравнению с 2018-м). Данные по первому кварталу года показывают, что с февраля число корпоративных банкротств на американском рынке снижается.

Как и в Европе, это может объясняться мерами государственной поддержки бизнеса, лояльностью поставщиков к просрочкам по платежам со стороны дебиторов и временной приостановкой работы большинства судов. Учитывая, однако, масштаб экономического шока, спровоцированного пандемией, можно ожидать, что в ближайшие несколько месяцев, когда большинство льгот и прочих мер государственной поддержки перестанет действовать, число банкротств в США резко вырастет.

Предварительный анализ финансовой устойчивости американского бизнеса показывает, что наиболее уязвимы в сложившихся обстоятельствах сектор производства авиационно-космической техники, розничная торговля, автопром и энергетика.

МОНИТОРИНГ ДЕЛОВЫХ НАСТРОЕНИЙ: БОЛЬШЕ ПОЛОВИНЫ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ СЧИТАЮТ, ЧТО БИЗНЕС УДАСТСЯ ВОССТАНОВИТЬ ЗА 6-12 МЕСЯЦЕВ

2 июля

61,8% российских предпринимателей считают, что на восстановление бизнеса от последствий пандемического кризиса им потребуется от 6 месяцев до года, сообщает ТАСС со ссылкой на данные опроса, проведенного в июне аналитическим центром Университета «Синергия» среди 2,7 тыс. владельцев компаний различного размера.

Чуть более четверти участников опроса сообщили, что для того, чтобы выйти на докризисные показатели, им потребуется от года до 2 лет. 6,8% респондентов считают, что на восстановление уйдет не меньше 3 лет, еще 3,3% ждут восстановления не раньше, чем через 6 лет.

Примечательно, что в отношении перспектив восстановления российского рынка в целом предприниматели были чуть менее оптимистичны, чем в отношении перспектив восстановления собственного бизнеса. Так, более половины респондентов (51,2%) считают, что российская экономика восстановится в срок от 2 до 5 лет, а каждый десятый участник (10,3%) заявил, что не ждет восстановления даже в ближайшие 10 лет. Чуть менее трети (28,8%) предпринимателей считают, что вернуться к докризисным показателям российскому рынку удастся уже в ближайшие 2 года.

«Мы считаем, что сроки восстановления бизнеса от первых негативных последствий пандемического кризиса будут сильно варьироваться в зависимости от сектора», – отмечает Алексей Фомичев, Коммерческий директор Coface Россия. – «По нашим данным, сильнее прочих на российском рынке в период кризиса пострадали компании, работающие в пассажирских перевозках, деревообработке, энергетике и ритейле, особенно непродуктовом. Безусловно, самая непростая обстановка после нескольких месяцев локдауна наблюдается в ресторанном, гостиничном и туристическом бизнесе».

СРЕДНЯЯ АЗИЯ: ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС УДАРИЛ ПО ОБЪЕМАМ ПОТРЕБЛЕНИЯ ДОМОХОЗЯЙСТВ И СЕКТОРУ ДОБЫЧИ УГЛЕВОДОРОДНОГО СЫРЬЯ

16 июня

Несмотря на географическую близость к Китаю, среднеазиатские республики – Туркменистан, Таджикистан, Казахстан, Узбекистан и Кыргызстан – зафиксировали первые случаи заражения коронавирусом COVID-19 существенно позже, чем страны Европы. Так, в Казахстане первый случай заражения коронавирусом был зарегистрирован 13 марта, в Таджикистане - только 30 апреля. На 30 мая в Средней Азии было зарегистрировано 19303 официально подтвержденных заражений и 114 смертей от вируса. Эти данные, однако, нельзя считать полностью достоверными – некоторые специалисты считают, что официальная статистика заболеваемости и смертности в Средней Азии может быть сильно занижена по сравнению с реальной.

Рынки среднеазиатских республик характеризуются низкой степенью диверсификации, однако экономисты Coface считают, что благодаря высоким докризисным темпам роста ВВП Туркменистану, Таджикистану и Узбекистану удастся избежать рецессии по итогам года.

ФАКТОРЫ РИСКА

• В экономике Кыргызстана и Таджикистана чрезвычайно важную роль играют зарубежные денежные переводы от физических лиц – в основном от работающих в соседних странах граждан, которые пересылают деньги своим семьям. В Таджикистане на такие переводы приходится 28,2% от национального ВВП, в Кыргызстане – 29,2%. Всемирный банк прогнозирует, что по итогам 2020 года объем денежных переводов в мире сократится на 27,5%, и в 2021 году вряд ли существенно вырастет. Для сравнения – в кризисный 2009-й глобальный объем денежных переводов упал на 14,7%. Операторы платежных систем уже сообщали, что в марте объем исходящих денежных переводов из России – куда в подавляющем большинстве и едут на заработки трудовые мигранты из стран Средней Азии – сократился на 30,5% в годовом выражении.
• Отсутствие четкой политики по борьбе с распространением коронавируса наносит рынкам среднеазиатских республик существенный ущерб. Системы здравоохранения стран Средней Азии находятся под мощным давлением, в связи с чем властям приходится продлевать и иногда даже устрожать карантинные ограничения.
• Ожидается, что сектор добычи углеводородного сырья, который является фундаментом экономики Таджикистана и Казахстана, по итогам года понесет огромные убытки. Можно ожидать, что резкое глобальное снижение цен на сырье вкупе с запуском российского газопровода «Сила Сибири» приведет к снижению экспорта углеводородов из Таджикистана, Казахстана и Узбекистана на 20-25%. Особенно сильно пострадает рынок Казахстана. Казахстанская отраслевая ассоциация добытчиков углеводородного сырья уже объявляла, что примерно половина нефтепромысловых предприятий страны находится на грани банкротства.
• Достаточно ранее закрытие границ привело к снижению объемов импорта китайской продукции и постепенному возникновению дефицита в некоторых товарных категориях на рынках среднеазиатских республик с соответствующим ростом цен. Так, импорт из Китая в Казахстан за первый квартал снизился на 47% от общего объема, что среди прочего привело еще и к ощутимому снижению государственных доходов Казахстана от импортных тарифов. В Туркменистане, Узбекистане и Таджикистане объем китайского импорта упал примерно на 20% по сравнению с докризисным уровнем.
• Текущий кризис отличается от кризисов прошлых лет тем, что от него страдает и неформальный сектор экономики, который играет важную роль в странах Средней Азии. Ожидается, что это приведет к дальнейшему снижению покупательной способности населения и сокращению объемов потребления домохозяйств.

ИССЛЕДОВАНИЕ ПЛАТЕЖНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ НА РЫНКЕ КИТАЯ: ЧИСЛО НЕПЛАТЕЖЕЙ И ПРОСРОЧЕК ОЩУТИМО ВЫРОСЛО ЕЩЕ ДО НАЧАЛА ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

2 июня

• В ходе исследования платежной дисциплины в Китае в конце 2019 года эксперты Coface опросили более 1000 китайских компаний. Так как данные собирались в 4 квартале 2019 года, негативное влияние на рынок пандемического кризиса, начавшегося зимой 2020-го, в исследовании не отражено. Впрочем, даже несмотря на это, данные опроса свидетельствуют о существенном ухудшении платежной дисциплины на рынке Поднебесной.
• Экономисты Coface прогнозируют, что в этом году темпы роста ВВП Китая замедлятся до +1,0%, то есть упадут до самого низкого уровня за последние 30 лет. Если учесть, что темпы рыночного роста и платежная дисциплина находятся в тесной взаимосвязи, можно ожидать, что в 2020 году число платежных дефолтов в КНР вырастет до рекордной отметки.
• По результатам 2019-го средняя длительность отсрочки платежа, которую поставщики предоставляют своим покупателям, составила 86 дней. При этом доля респондентов, предоставляющих отсрочки длительностью более 120 дней, выросла до 23% (20% в 2018-м, 12% в 2017-м
• С просрочками в 2019 году столкнулись 66% респондентов (62% в 2018-м). Средняя длительность просрочек также выросла. Доля компаний, столкнувшихся с просрочкой платежа длительностью более 120 дней, выросла до 37% (31% в 2018-м).
• Особенно тревожным сигналом аналитики Coface считают рост числа крайне длительных просрочек (более 180 дней), в которых «завязано» как минимум 10% годового оборота компании. Доля поставщиков, столкнувшихся в 2019-м с такими «запущенными» просрочками, увеличилась до 27% (21% в 2018-м). В условиях пандемического кризиса они находятся в особенно уязвимой позиции.
• Эксперты Coface ожидают существенного увеличения частоты платежных дефолтов и банкротств в секторах, которые особенно сильно пострадали от последствий пандемического кризиса. Чаще всего с крайне длительными просрочками платежей на сумму более 10% годового оборота сталкиваются поставщики, работающие в строительной промышленности (30%), транспортном секторе (30%), энергетике (29%) и автопроме (28%).
• Наиболее существенный рост средней длительности просрочек был зафиксирован в секторе информационных и коммуникационных технологий (ИКТ) – с 90 дней в 2018 году до 102 в 2019-м. Экономисты Coface считают такую негативную динамику следствием торговой войны с США, в которой сектор ИКТ оказался одной из основных мишеней Вашингтона.
• «Китай – важный торговый партнер множества стран, включая Россию, и ключевое звено огромного числа международных производственных цепочек, поэтому падение платежеспособности китайского бизнеса косвенно затрагивает весь мир», – отмечает Алексей Фомичев, Коммерческий директор Coface Россия. – «Именно по этой причине нас как кредитного страховщика не может не тревожить ухудшение платежной дисциплины в Поднебесной, причем зафиксированное еще даже до начала пандемического кризиса. Мы считаем, что пока рано подводить какие бы то ни было итоги, так как острая фаза кризиса едва минула, однако уверены, что число платежных дефолтов в КНР по итогам 2020 года резко вырастет – возможно, до рекордно высокой за последние несколько десятков лет отметки».

ПОСТАВЩИКИ УЖЕ В I КВАРТАЛЕ НАЧАЛИ СТАЛКИВАТЬСЯ С РОСТОМ ОБЪЕМА ПРОСРОЧЕННЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

22 мая

Оригинальный материал: ИНТЕРФАКС

Начавшееся снижение доходов бизнеса и ожидания дальнейшего ухудшения конъюнктуры уже в конце первого квартала, опережая влияние жестких карантинных мер, начали негативно влиять на платежную дисциплину в российской экономике, свидетельствуют данные системы "СПАРК-Интерфакс".

Доля "плохих плательщиков", допускающих среднюю просрочку более 90 дней, выросла по итогам января-марта до 4,6% против 3,4% годом ранее. В кризисных условиях 2015 года эта доля достигала рекордно высоких 9,1%.

По этому показателю наиболее заметное ухудшение произошло в сегменте малого бизнеса: доля компаний, допускающих среднюю просрочку более 90 дней, выросла на 1,6 процентного пункта до 5,3%.

Малый и средний бизнес оказался совершенно не готов к тотальному "локдауну", что наверняка приведет, в частности, к росту числа банкротств - наряду с неплатежами, сказал "Интерфаксу" коммерческий директор Coface Россия Алексей Фомичев. Далеко не все субъекты малого и среднего бизнеса смогут в принципе возобновить свою деятельность в ближайшее время, считает он.

По итогам первого квартала на 0,7 процентного пункта - до 75,2% - выросла доля компаний, в среднем рассчитывающихся без просрочки. По мнению экспертов, это, в том числе, могло быть следствием изменения кредитной политики поставщиков, которые начали переводить часть клиентов с отсрочки платежа на иные условия работы. Доля компаний, допускающих среднюю просрочку до 90 дней, снизилась по итогам квартала на 2 процентных пункта, до 20,1%, показывают данные о реальных платежах в российской экономике, которые собирает СПАРК.

Эксперты ожидают дальнейшего ухудшения ситуации. "С конца марта текущего года мы зафиксировали существенный рост неплатежей. По сравнению с апрелем 2019 года число неплатежей, заявленных нам застрахованными у нас поставщиками, выросло больше чем в два раза. Если же сравнивать показатели апреля с данными за аналогичный период 2018 года, ситуация выглядит еще более мрачной: число неплатежей выросло больше чем в пять раз, их общая сумма - в 7,5 раз", - отметил директор департамента урегулирования убытков и взыскания задолженности Coface Россия Дмитрий Котов.

Сильнее всего, по его словам, пострадал непродовольственный ритейл - в частности, продавцы и дистрибьюторы косметики, бытовой химии, хозяйственных товаров и других товаров народного потребления. В таких секторах как бытовая электроника, информационная безопасность и косметика бизнес болезненно переживает дефицит ликвидности и обращается к своим поставщикам за все более длительными отсрочками по оплате поставленной продукции.

ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР: НЕПЛАТЕЖИ – ГЛАВНАЯ УГРОЗА ДЛЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

21 мая

«Сегодня неплатежи, с моей точки зрения – это главная угроза функционированию производственных цепочек. Сейчас по мере запуска предприятий начнут проявляться разрывы в цепочках создания добавленной стоимости, в технологических цепочках. И от того, удастся ли нам эти неплатежи купировать в самом начале, будет зависеть стабильность трудовых коллективов и стабильность работы предприятий», – отметил первый вице-премьер Андрей Белоусов на совещании по вопросам реализации мер поддержки экономики и социальной сферы, состоявшемся в начале мая.

«Мы считаем, что платежеспособность российского бизнеса продолжит снижаться. В первую очередь это касается, разумеется, малого бизнеса. За март деятельность прекратили 67 000 индивидуальных предпринимателей – на 77% больше, чем за аналогичный период 2019 года. Крупные компании обычно обладают существенными запасами ликвидных средств, а некоторые из них еще и попали под программу государственной поддержки стратегически важных предприятий, и тем не менее мы считаем, что данные факторы позволят лишь сгладить негативные последствия пандемического кризиса, но не компенсировать их полностью», – комментирует Гжегож Селевич, Главный эксперт Coface по рынкам стран Центральной и Восточной Европы, СНГ и РФ.

Мониторинг Центра стратегических разработок, сообщают Ведомости, показал, что обанкротиться в 2020-м рискуют больше трети компаний из всех отраслей российской экономики. Тяжелее всего приходится бизнесу, работающему в сфере торговли и услуг, также высокий риск роста числа банкротств наблюдается в легкой и пищевой промышленности. Больше всего, согласно данным мониторинга, предприниматели боятся банкротства своих контрагентов и возникновения "эффекта домино" – то есть ситуации, когда экономически связанные компании банкротятся по цепочке.

В данный момент, отмечают эксперты ЦСР, рост числа банкротств сдерживает мораторий, который запрещает кредиторам подавать заявления о банкротстве в отношении компаний-должников и индивидуальных предпринимателей. Через полгода, когда мораторий будет снят, существует риск волнообразного роста числа банкротств, предупреждают аналитики организации.

ГОСПОДДЕРЖА НА СЕГОДНЯШНИЙ ДЕНЬ ДОШЛА ЛИШЬ ДО КАЖДОГО ДЕСЯТОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

20 мая

Как сообщает РБК со ссылкой на данные еженедельного опроса Центра стратегического развития (ЦСР), объявленные российскими властями меры государственной поддержки рынка охватили на текущий момент лишь относительно небольшое число предприятий. В опросе, который проводился ЦСР с 4 по 10 мая, приняли участие 2,5 тысячи компаний различного размера и из различных секторов экономики.

Лишь 10% от общего числа опрошенных предприятий сообщили, что на текущий момент им удалось воспользоваться хотя бы одной из ряда объявленных правительством мер государственной поддержки. 90% респондентов при этом считают, что по результатам мая их выручка окажется даже ниже, чем в апреле.

Многие предприниматели отмечали, что пытались получить госпомощь, однако сталкивались с отказами. Так, 38% малых и средних предприятий столкнулись с отказом при попытке получить беспроцентный кредит на зарплаты, 54% не могут рассчитывать на снижение тарифов страховых взносов.

«На данный момент российское правительство приняло два пакета мер по стимуляции экономики. Средства, выделенные на реализацию данных пакетов, эквивалентны приблизительно 2,8% национального ВВП», – отмечает Гжегож Селевич, Главный эксперт Coface по рынкам стран Центральной и Восточной Европы, СНГ и РФ. – «Кроме того, недавно был утвержден третий пакет мер поддержки. На фоне мер стимулирования рынка, предпринимаемых другими странами, российские программы поддержки выглядят достаточно скромно. Так, например, в Германии и США денежный объем стимулирующих пакетов превышает 10% от ВВП. Несмотря на то, что второй российский пакет предусматривал оказание адресной помощи малым и средним предприятиям, на сегодняшний день можно заключить, что включенные в него меры оказались недостаточно эффективными. Вероятно, именно поэтому третий стимулирующий пакет разрабатывался с акцентом на малые и средние предприятия, которые являются важным звеном российского рынка и которые при этом пострадали от карантинных мер и пандемического кризиса существенно сильнее, чем крупные компании. У МСП нет существенных запасов ликвидных средств, поэтому во времена кризисов им обычно приходится сокращать штат, чтобы снизить свои издержки».

Стоит, однако, отметить, что доля компаний, планирующих сокращение штата, уменьшилась по сравнению с результатами предыдущего аналогичного опроса на 24% и составила 60% от общего числа респондентов. Вероятнее всего, отмечают эксперты ЦСР, это связано с необходимостью сохранять численность штата на уровне 90% от «докризисной» для получения субсидий и льготных кредитов.

СОКРАЩЕНИЕ ОБЪЕМОВ ПОТРЕБЛЕНИЯ В РЕЗУЛЬТАТЕ ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА КОСНЕТСЯ 90% КАТЕГОРИЙ ТОВАРОВ И УСЛУГ

19 мая

Согласно данным аналитической публикации международного исследовательского агентства «Ромир» и компании Boston Consulting Group, сокращение объёмов потребления затронет 90% категорий товаров и услуг на российском рынке.

Около трети респондентов, принявших участие в исследовании, планирует уменьшить траты на бытовую технику и электронику, косметику, посещение ресторанов, кинотеатров, концертных залов. При этом порядка половины россиян намерены сократить траты при посещении торговых центров. Аналитики отмечают, что единственным каналом продаж, в котором прогнозируется рост объемов реализации, является онлайн-торговля, причем только в Москве.

Исследователи отмечают, что 75% респондентов настроены пессимистично в отношении перспектив российского рынка и ожидают рецессии, а еще 40% опрошенных не уверены в устойчивости собственного финансового положения. Сильнее всего пандемический кризис «ударил» по демографической группе потребителей в возрасте от 26 до 35 лет – именной в ней по сравнению с более старшими и младшими группами наблюдается наибольшее число респондентов, планирующих сократить свои траты.

«Нестабильная рыночная обстановка подталкивает российских потребителей снижать расходы до минимума и откладывать все "свободные" деньги до лучших времен», – комментирует Гжегож Селевич, Главный эксперт Coface по рынкам стран Центральной и Восточной Европы, СНГ и РФ. – «В марте, стоит отметить, объем продаж в розничной торговле существенно вырос, однако это можно объяснить резким увеличением спроса на базовые продовольственные продукты и товары первой необходимости в преддверии введения строгих карантинных мер на федеральном уровне. Можно прогнозировать, что в ближайшем будущем объем потребления домохозяйств снизится, особенно если учесть рост цен на импортные товары в связи с ослаблением курса рубля по отношению к доллару. Мы считаем, что темпы инфляции в ближайшие несколько месяцев будут составлять более 4% в годовом выражении, что повлечет за собой дальнейшее сокращение покупательной способности населения. На данный момент мы ожидаем, что по итогам года совокупный уровень потребления домохозяйств снизится приблизительно на 10%».

УРОВЕНЬ БЕЗРАБОТИЦЫ В РОССИИ УВЕЛИЧИЛСЯ ВДВОЕ С НАЧАЛА АПРЕЛЯ

18 мая

В мае число официально зарегистрированных на бирже труда безработных граждан составило 1,4 млн человек – вдвое больше, чем по состоянию на начало апреля.
«На сегодняшний день число безработных достигло 1 млн 400 тыс. человек, данная ситуация прогнозировалась. Что она является угрожающей, я бы не говорил по одной простой причине – если бы правительство своевременно не предпринимало комплекс мер, направленных на сохранение занятости, я думаю, что количество высвобождаемой рабочей силы было бы больше», – подчеркнул министр труда и социальной защиты Антон Котяков в интервью телеканалу «Россия-1».
Стоит, однако, отметить, что реальные цифры числа безработных могут существенно превышать отметку в 1,4 млн человек, так как далеко не каждый потерявший работу гражданин встает на официальный учет. Так, Интерфакс со ссылкой на слова президента Конфедерации труда России Бориса Кравченко сообщает, что при оценке по методике Международной организации труда, в которой учитывается число не только зарегистрированных безработных, но и всех фактически незанятых трудоспособных граждан страны, в РФ на текущий момент может насчитываться около 8 млн безработных.
«Смягчение карантинных ограничений и восстановления деятельности предприятий базовых отраслей экономики может несколько сгладить ситуацию, однако мы считаем, что уровень безработицы в РФ все равно ощутимо вырастет», – отмечает Гжегож Селевич, Главный эксперт Coface по рынкам стран Центральной и Восточной Европы, СНГ и РФ. – «Так, если в марте официальный уровень безработицы составлял 4,7%, по итогам года он может увеличиться до 7-8%. Опыт предыдущих глобальных кризисов показывает, что обычно уровень занятости в России в трудные времена снижается не так существенно, как в прочих странах. Вероятно, и текущий кризис подтолкнет предпринимателей в первую очередь прибегнуть к другим способам снижения издержек – например, к снижению зарплат, – прежде чем начать массовые сокращения. Высокий процент занятости трудоспособного населения в госсекторе также выступает в роли буфера, смягчающего последствия кризисов для российского рынка труда».

ТУРЦИЯ: СНИЖЕНИЕ ОБЪЕМА ВНУТРЕННИХ РЕЗЕРВОВ И ОСЛАБЛЕНИЕ КУРСА ЛИРЫ ДЕСТАБИЛИЗИРУЮТ НАЦИОНАЛЬНЫЙ РЫНОК

15 мая

Объем чистых международных резервов турецкого Центробанка упал еще глубже в зону отрицательных значений и достиг -13,5 млрд долларов по состоянию на конец апреля, что означает, что долг банка превышает объем его резервов. Несмотря на то, что такая ситуация наблюдается еще с марта 2019-го, недавнее ослабление курса лиры по отношению к доллару и «заморозка» мировой экономики в связи с пандемическим кризисом привели к существенному ухудшению инвестиционной привлекательности турецкого рынка для иностранных инвесторов.

Как и большинство стран мира, Турция серьезно пострадала от пандемии COVID-19 и последствий, связанных с мерами по борьбе с распространением заболевания – масштабными «локдаунами» и приостановками деятельности бизнеса. Так, загрузка производственных мощностей страны в апреле упала до 61,6% – самого низкого уровня со времен мирового финансового кризиса. Индекс деловой активности PMI упал до 33,4 пунктов, что стало историческим антирекордом с июня 1997 года. Индексы потребительского доверия и предпринимательского оптимизма также резко упали. Экономический шок, спровоцированный пандемическим кризисом, обрушился на турецкий рынок в момент, когда он едва начал восстанавливаться после двух предыдущих непростых для него лет.

Из-за необходимости оказывать рынку поддержку в связи с новым кризисом бюджетный дефицит Турции увеличился до 3% (по сравнению с 1,1% в конце 2016-го). Падение доходов в туристическом секторе, эквивалентное примерно 4% ВВП, и увеличение дефицита счета текущих операций в связи с уменьшением объемов экспорта также существенно ухудшили деловой климат на турецком рынке.

Вследствие неблагоприятной обстановки на рынке обменный курс лиры упал по отношению к доллару до рекордно низкой отметки – 7,24. Сектор промышленного производства Турции всегда остро реагирует на колебания валютного курса ввиду своей зависимости от импортного сырья, расчеты за которое производятся в долларах. Особенно сильно от ослабления курса лиры, отмечают аналитики Coface, пострадают металлургия, автопром, химическая, текстильная и целлюлозно-бумажная промышленность.

МЕКСИКА: СЛАБАЯ ГОСПОДДЕРЖКА БИЗНЕСА В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА ГРОЗИТ СТРАНЕ РЕКОРДНЫМ СОКРАЩЕНИЕМ ВВП

14 мая

Первый подтвержденный случай заражения COVID-19 в Мексике был зафиксирован 28 февраля. По данным ВОЗ от 13 мая, с тех пор число подтвержденных заражений выросло до более чем 36 тысяч, погибли от вируса около 3,5 тысяч человек.

30 марта Совет по здравоохранению Мексики ввел режим чрезвычайной эпидемиологической ситуации в стране и принял решение приостановить деятельность всех предприятий до 30 апреля. Без изменений режим работы остался только для пяти "жизненно необходимых сфер деятельности" (к ним отнесли сектор здравоохранения, общественной безопасности, включая полицию, армию, правосудие и законотворчество, фундаментальные для функционирования экономики виды работ, социальные программы правительства, а также работы по поддержке критически важной инфраструктуры). Позже режим карантина был продлен до 30 мая, однако регионы, в которых заболеваемость коронавирусом низкая, смогут снять ограничения уже с 17 мая.

Пандемический кризис, отмечают эксперты Coface, существенно ухудшил и без того безрадостные перспективы мексиканского рынка на 2020 год. Аналитики компании прогнозируют, что Мексика пострадает от коронавируса сильнее большинства прочих стран Латинской Америки. 

В 2019 году ВВП страны сократился на 0,1%. Предварительные данные по первому кварталу 2020-го свидетельствуют о сокращении национального ВВП на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года или на 1,6% по сравнению с четвертым кварталом 2019-го. Одинаково сильно пострадали как промышленность, так и сектор услуг. Во втором квартале, прогнозируют экономисты Coface, мексиканский рынок пострадает существенно сильнее, чем в первом, так как карантинные меры были введены лишь в конце марта.

ВВП страны, считают эксперты компании, сократится в этом году на 8% – существенно сильнее, чем в кризисные 1995-й (-6,3%) и 2009-й (-5,3%). Такое резкое сокращение ВВП будет обусловлено рядом негативных факторов:

• В связи с дефицитом бюджета власти предприняли крайне ограниченный ряд мер по поддержке бизнеса, страдающего от карантинных ограничений и перебоев в цепочках поставок. Сильнее всего, разумеется, пострадают малые и средние предприятия, на которые, стоит отметить, приходится примерно 40% от общего числа рабочих мест страны.
• Резкое снижение турпотока также крайне негативно отразится на мексиканском рынке. По данным ОЭСР, туристический сектор генерирует около 8% ВВП Мексики и на него приходится около 77% от общего объема экспорта услуг страны.
• Отдельно стоит упомянуть о роли зарубежных денежных переводов от частных лиц в мексиканской экономике – многие мексиканцы работают в Соединенных Штатах, чтобы содержать семью, проживающую в Мексике. На денежные переводы физических лиц из-за рубежа (в основном, разумеется, именно из США) в 2019 году пришлось около 3% ВВП страны. Учитывая взрывной рост безработицы в США, можно ожидать, что объемы денежных переводов в Мексику снизятся, что негативно скажется на и без того низкой покупательной способности населения. В результате пострадают сектора, особенно сильно зависящие от внутреннего потребительского спроса – в первую очередь ритейл.
• Мексиканская промышленность крайне уязвима к рецессии в соседних странах, особенно в США, при этом на сектор промышленного производства приходится около 90% от общего экспортного портфеля страны. Учитывая рост безработицы и снижение доходов населения как в самой Мексике, так и в соседних странах, можно прогнозировать резкое снижение продаж продукции, не относящейся к категории товаров первой необходимости. Сильнее остальных производственных секторов, считают аналитики Coface, в условиях снижения спроса и перебоев в цепочках поставок пострадает мексиканский автопром, на который приходится 20% ВВП страны и около 16% рабочих мест.

БРАЗИЛИЯ: ОБОСТРЕНИЕ ПОЛИТИЧЕСКИХ ТРЕНИЙ В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА МОЖЕТ ДОРОГО ОБОЙТИСЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ

13 мая

По состоянию на 13 мая в Бразилии выявлено 177 589 подтвержденных случаев коронавируса, погибло от заболевания уже более 11 500 человек. Стоит, однако, отметить, что реальная статистика может существенно отличаться от официальной. На коронавирус тестируется лишь ограниченное число пациентов, поэтому на самом деле число заболевших может оказаться значительно выше заявленного властями. Для сравнения – в России на сегодняшний день насчитывается около 232 тысяч подтвержденных заражений.

Пандемический кризис спровоцировал значительное усугубление общественно-политической напряженности в стране. 16 апреля, в разгар эпидемии, президент Бразилии Жаир Болсонару отстранил от должности популярного и уважаемого среди бразильцев министра здравоохранения Луиса Энрике Мандетту. Причиной отстранения стали разногласия по вопросам урегулирования пандемического кризиса. Мандетта выступал за введение режима полной самоизоляции, тогда как Болсонару предпочитал принижать значимость и масштабы кризиса и рекомендовал режим самоизоляции только для граждан, относящихся к так называемой группе риска.

Всего через неделю произошел еще один политический скандал, который отвлек внимание общественности и власти от решения насущной проблемы взрывного роста заболеваемости COVID-19. 24 апреля министр юстиции Серджио Моро, прославившийся на весь мир как судья, посадивший за решетку бывшего президента Лулу да Силву по обвинению в коррупции, подал в отставку и обвинил Болсонару в попытках вмешательства в расследование федеральной полиции.

В результате трений на политической арене и экспоненциального роста заболеваемости коронавирусом рыночная обстановка в стране существенно ухудшилась. Так, объемы промышленного производства за апрель упали на 9,1% по сравнению с мартом. Производство автомобилей за тот же период снизилось на 99% по сравнению с апрелем 2019-го. Наконец, индекс IGet, рассчитываемый на основе данных о транзакциях по дебетовым и кредитным картам, свидетельствует о том, что за март объем розничных продаж снизился на 29,4% по сравнению с февралем, а за апрель – на 41,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. ВВП страны, прогнозируют эксперты Coface, сократится по итогам года на 6,5%.

Существенно пострадал и финансовый рынок Бразилии. За январь-апрель иностранные инвесторы вывели из бразильской экономики 23,4 млрд долларов, а обменный курс бразильского реала упал по отношению к доллару на 42%.

Пока неясно, как долго продлится пандемический кризис, однако уже сегодня можно сказать, что по Бразилии он ударил ощутимо сильнее, чем по многим другим развивающимся рынкам. Причиной тому послужило отсутствие эффективной национальной политики борьбы с распространением заболевания и обострение политической напряженности в стране, которое в худшем сценарии может закончиться импичментом Болсонару.

ПАССАЖИРОПОТОК НА ВСЕХ ВИДАХ ТРАНСПОРТА УПАЛ ОТ 70 ДО 95% – В СЕКТОРЕ ОЖИДАЕТСЯ РЕЗКИЙ РОСТ ЧИСЛА ПЛАТЕЖНЫХ ДЕФОЛТОВ

12 мая

• «Если первый квартал дал нам снижение где-то в 3-4% по грузообороту и пассажирообороту, то в апреле ситуация кардинально поменялась: в сфере пассажирских перевозок на всех видах транспорта – падение от 70% до 95%», – отметил глава Министерства транспорта Евгений Дитрих на совещании у президента Владимира Путина, посвященном развитию транспорта в России.
• Ассоциация эксплуатантов воздушного транспорта ранее сообщала, что число пассажиров российских авиакомпаний за апрель упало на 92%. Число пассажиров железнодорожного транспорта за апрель 2020-го упало почти на 70% по сравнению с апрелем прошлого года.
• Сильнее всего в результате пандемического кризиса пострадал именно сегмент пассажирских перевозок. Сегмент грузоперевозок также пострадал, но не так сильно – например, объем автотранспортных грузоперевозок за март-апрель упал на 29%, железнодорожных – на 11%, сообщил Дитрих.
• «Мы ожидаем, что второй квартал окажется крайне трудным для сектора пассажирских перевозок, несмотря на объявленные меры господдержки, и прогнозируем существенный рост кредитных рисков в транспортной отрасли в целом», – комментирует Алексей Фомичев, Коммерческий директор Coface Россия.
• Аналогичная ситуация в секторе пассажирских перевозок наблюдается во всем мире. Так, IATA, Международная ассоциация воздушного транспорта, ранее сообщала, что по итогам года рынок пассажирских авиаперевозок может недополучить около 19% от ожидаемой до начала пандемического кризиса прибыли, что равняется приблизительно $113 млрд.

ИЗ-ЗА ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА РОССИЙСКИЕ АВТОДИЛЕРЫ УПУСТИЛИ В АПРЕЛЕ ОКОЛО 280 МЛРД РУБЛЕЙ ВЫРУЧКИ

8 мая

• Как сообщил ТАСС президент ассоциации «Российские автомобильные дилеры» (РОАД) Олег Мосеев, ежемесячный оборот в отрасли составляет около 300 млрд рублей, и в апреле эта сумма практически полностью «выпала» из годовой выручки автодилеров. Продажи автомобилей резко упали из-за введения карантина, приостановки работы подавляющего большинства дилерских центров и снижения потребительского спроса.
• Несмотря на то, что многие  станции сервисного обслуживания автомобилей при дилерских центрах не прекращали работу, а в некоторых регионах не закрывались и сами дилерские центры, Мосеев считает, что за апрель российским автодилерам удалось выручить не более 20-30 млрд рублей – иными словами, объем упущенной выручки составил около 280 млрд рублей или даже больше.
• Автомобильный ритейл ранее был включен в составленный российскими властями перечень отраслей, сильнее всего пострадавших от пандемического кризиса, однако из-за внушительного ежегодного оборота большинство дилеров не относятся к категории малых и средних предприятий, на которую нацелено большинство мер государственной поддержки.
• Ранее автодилеры сообщали о риске массовых банкротств в отрасли, а также обращались к правительству и президенту с просьбой выделить субсидии на выплату заработных плат сотрудникам в размере МРОТ.
• От пандемического кризиса страдают не только российские автодилеры, отмечают эксперты Coface. Так, в Китае за февраль продажи автомобилей упали на 79% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в марте – на 49%. Во Франции, Испании, Италии, Германии и Великобритании продажи автодилеров в марте снизились в размере от 40% до 80% (см. график). При этом, отмечают аналитики компании, мировые объемы продаж автомобилей вернутся к докризисному уровню не раньше середины 2021 года, что связано главным образом со снижением покупательной способности населения в результате пандемического кризиса.

ИНДЕКС ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ОБРАБАТЫВАЮЩЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ ПОСТАВИЛ ИСТОРИЧЕСКИЙ АНТИРЕКОРД ПО РЕЗУЛЬТАТАМ АПРЕЛЯ

7 мая

• В апреле индекс деловой активности (PMI) IHS Markit в обрабатывающих отраслях российской промышленности резко упал. Если в марте индекс равнялся 47,5 пункта, то в апреле – всего 31,3 пункта. Это самое существенное снижение индекса за всю историю наблюдений IHS Markit (с 1997 года).
• Причиной обвала PMI в компании считают пандемический кризис, а также связанные с ним «локдауны» и резкое падение спроса на ряд товарных категорий как со стороны домохозяйств, так и со стороны бизнеса. В исследовании подчеркивается, что упал не только внутренний спрос – экспортные продажи также падали беспрецедентными темпами.
• Число рабочих мест в обрабатывающей промышленности также резко сократилось, сообщают аналитики. Такого существенного снижения числа работников обрабатывающей промышленности не наблюдалось со времен мирового финансового кризиса 2008-2009 гг., отмечается в исследовании.
• Эксперты компании считают, что по итогам 2020 года объемы промышленного производства в России сократятся на 3,8%. Основной причиной послужит пандемический кризис и его последствия – в частности, простои производств и резкое снижение внутреннего и внешнего спроса.
• «Безусловно, пандемический кризис стал серьезным вызовом для всего российского рынка, в том числе и для обрабатывающей промышленности», – комментирует Алексей Фомичев, Коммерческий директор Coface Россия. – «Резкое снижение объемов внутреннего потребления – основного "двигателя" экономики нашей страны – негативно отразится практически на всех секторах рынка. Аналитики Coface ранее отмечали высокую уязвимость российского рынка к "локдаунам", и прямо сейчас, глядя на резкое снижение индекса деловой активности в сфере промышленного производства, мы видим, как этот риск реализуется».

ТЕМПЫ СОКРАЩЕНИЯ ВВП СТРАН ЕВРОСОЮЗА ДОСТИГЛИ РЕКОРДНЫХ С 2009 ГОДА ЗНАЧЕНИЙ

6 мая

• В первом квартале текущего года совокупный ВВП стран Евросоюза упал на 2,7%, сообщило европейское статистическое агентство Евростат. Это, отмечают экономисты Coface, самое резкое квартальное снижение ВВП со времен кризиса 2008-2009 гг. – тогда темпы сокращения ВВП достигали значений -4,4% (третий квартал 2009 года). Если говорить о еврозоне, снижение ВВП оказалось еще более значительным – 3,3%, что также является антирекордом со времен мирового финансового кризиса.
• Вырос и уровень безработицы. В марте в ЕС доля безработных граждан составила 6,6% от общей численности трудоспособного населения. В феврале данный показатель равнялся 6,5%, отмечает агентство. Еврозона в целом показала схожую динамику роста безработицы – 7,4% в марте по сравнению с 7,3% в феврале.
• Согласно прогнозу мюнхенского экономического института Ifo, выведенному по результатам опроса около 1000 экспертов из 110 стран, за 2020 год ВВП еврозоны может снизиться на 5,3%. Мировой ВВП, по прогнозу Ifo, сократится на 1,9%, Россию же ожидает сокращение ВВП на 3,4%. Это, считают эксперты Coface, достаточно пессимистичный прогноз: аналитики компании ожидают, что мировой ВВП за год сократится на 1,3% (см. график), российский – на 1,1%.

МАТЕРИАЛЫ ВЕБИНАРА COFACE - ВЛИЯНИЕ ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА НА МИРОВУЮ ЭКОНОМИКу, А ТАКЖЕ РЫНКИ ЦЕНТРАЛЬНОЙ И ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЫ, СНГ И РФ

29 апреля 2020

Некоторые сектора российской экономики особенно уязвимы к перебоям в цепочках поставок, связанным с приостановками производства промежуточной продукции в Китае. В число таких секторов входят текстильная промышленность, производство одежды, а также производство компьютеров, электроники и бытовой техники, отметил Гжегож Селевич, экономист Coface и эксперт по рынкам Центральной и Восточной Европы, СНГ и России, в ходе недавнего вебинара, посвященного анализу влияния пандемического кризиса на рынки стран Европы и на Россию.

• Какие шоковые экономические события спровоцировал пандемический кризис?
• Какие уроки Россия и Европа могут извлечь из ситуации с распространением эпидемии в странах Азии?
• Насколько страны Центральной и Восточной Европы, СНГ и РФ готовы к последствиям пандемии?
• Какие рынки понесут больший урон в результате массовых «локдаунов» – развитые или развивающиеся?

Ответы на эти и другие вопросы - в материалах вебинара Coface.

Ниже вы можете скачать презентацию, использованную на вебинаре, а также просмотреть полную запись вебинара.

Скачать презентацию >>> 

Просмотреть запись вебинара >>>

США: СТРАНЕ УГРОЖАЕТ КРИЗИС БЕЗРАБОТИЦЫ, С КАКИМ СТРАНА НЕ СТАЛКИВАЛАСЬ СО ВРЕМЕН ВЕЛИКОЙ ДЕПРЕССИИ

28 апреля 2020

• В результате пандемического кризиса уровень безработицы в США может достигнуть показателей, в последний раз зафиксированных еще во времена Великой депрессии, считает советник президента Дональда Трампа по экономике Кевин Хассет. В период пика Великой депрессии, который пришелся на 1933 год, без работы осталось 25% граждан страны.
• По данным опроса, проведенного вашингтонским исследовательским центром Pew Research Center, 43 процента жителей США столкнулись с проблемой потери работы или сокращением зарплаты в результате распространения коронавируса.
• По данным Feeding America – сети  благотворительных организаций, занимающихся сбором и передачей пищевых продуктов нуждающимся – свыше 22 миллионов американцев вынуждены бороться с голодом в период пандемии коронавируса. В Нью-Йорке, ставшем эпицентром распространеня коронавируса, благотворительные организации, так называемые "продовольственные банки", едва справляются с нахлынувшим потоком граждан, обращающихся за помощью.
• 24 апреля Дональд Трамп подписал закон о выделении экономике США госпомощи на сумму 484 млрд долларов. Основная часть этого "экстренного фонда", около $320 млрд долларов, будет направлена на предоставление заемного финансирования малым и средним предприятиям, чтобы они могли выплачивать своим сотрудникам зарплату во время вынужденного простоя.

КАК ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС ОТРАЗИТСЯ НА МИРОВОМ АГРОПРОДОВОЛЬСТВЕННОМ СЕКТОРЕ?

27 апреля 2020

12 апреля Smithfield Food, крупнейшая в мире компания по производству обработанных продуктов из свинины, объявила о приостановке функционирования одного из своих американских заводов в связи с заболеванием ряда рабочих коронавирусом. По заявлению генерального директора компании, остановка этого и ряда других заводов по переработке мясного сырья по всей стране «может грозить США дефицитом мясных продуктов». И это лишь один из длинного ряда примеров, которые можно привести, чтобы продемонстрировать пагубное влияние пандемического кризиса на мировой агропром. РИСКИ:В краткосрочной и среднесрочной перспективе производителям сельскохозяйственной продукции и продовольствия предстоит столкнуться с целым рядом рисков, считают эксперты Coface.

• В связи с закрытием границ некоторые страны могут столкнуться с дефицитом сезонной рабочей силы в период подготовки и сбора урожая. Это, в свою очередь, может обернуться снижением объемов выработки ряда видов сельскохозяйственной продукции. Кроме того, рост заболеваемости коронавирусом среди рабочих в отрасли может привести к приостановке функционирования крупных заводов - как это уже произошло, например, в случае с заводом Smithfield Food. Это, в свою очередь, грозит обернуться существенными перебоями в международных цепочках поставок.
• Далее следует отметить риски, связанные с ограничением властями отдельных государств экспорта сельскохозяйственного сырья и агропродовольственной продукции. Несмотря на то, что резкий рост потребительского спроса на базовые продовольственные продукты в начале карантина оказал агропрому большую услугу, повышенное внутреннее потребление может привести к дефициту определенных видов продукции и оказать существенное инфляционное давление на цены. Чтобы исключить риск дефицита ключевых категорий агропродовольственной продукции и не допустить быстрого роста цен, некоторые страны уже запретили экспорт ряда видов сельскохозяйственного сырья – в том числе Россия. Повсеместные ограничения экспорта могут привести к росту цен на продукцию агропрома на международном рынке. Например, цены на рис с 1 января по 20 апреля 2020-го выросли на 24%, что наложило на страны-импортеры риса дополнительную финансовую нагрузку в этот и без того непростой для них период.
• Цены на ряд ключевых видов сельскохозяйственного сырья (кукурузу, сою, сахар, пшеницу) стабильно снижаются, что повышает кредитные риски в секторе, особенно для малых и средних производителей.
• Не все «гладко» и на стороне спроса, отмечают экономисты Coface. Пока неясно, как будет изменяться поведение потребителей в условиях жесткого карантина. Кроме того, неясны и перспективы индустрии общественного питания, важного «клиента» агропрома. На текущий момент неизвестно, как скоро ресторанам разрешат открыться и какое число малых и средних предприятий в данном секторе переживет карантин.
• Если после отмены карантинных мер в Европе, Азии или США случится новая вспышка заболеваемости COVID-19 и пандемический кризис растянется как минимум на весь остаток года (наиболее пессимистичный сценарий, рассматриваемый экспертами Coface), еще большее число стран может прибегнуть к жестким экспортным ограничениям, что может серьезно пошатнуть финансовое положение огромного числа агропродовольственных предприятий и даже стать угрозой для международной продовольственной безопасности.

КАКИЕ СЕКТОРА РОССИЙСКОГО РЫНКА МОГУТ ОКАЗАТЬСЯ В ВЫИГРЫШЕ ПО ИТОГАМ ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА?

24 апреля 2020

• Пандемический кризис и связанные с ними массовые "локдауны" ударили практически по всем основным отраслям отечественной экономики, однако некоторые сектора рынка, считают эксперты Coface, могут нарастить объемы прибыли и упрочить свои позиции на рынке в эти непростые времена.
• Так, во время карантина резко вырос спрос на информационно-развлекательный контент различных онлайн-медиа. Например, онлайн-кинотеатр Megogo сообщил об увеличении средней длительности пользовательского сеанса на 22%. Если раньше резкий приток трафика и увеличение длительности среднего времени, проводимого на сайте, фиксировались только по выходным дням, теперь, во время карантина, объем входящего трафика и длительность пребывания находятся на "повышенном" уровне выходного дня ежедневно.
• Онлайн-ритейл вкупе с сектором курьерской доставки также переживают во время карантина настоящий бум. Этот факт вряд ли можно считать сюрпризом для рынка: потребители, "запертые" дома, закрытые торговые центры, точки питания, продающие еду только "на вынос" – все эти факторы способствуют "миграции" потребительского спроса на широчайший ряд категорий продукции в онлайн. Так, например, оператор Tele2 проанализировал данные своих абонентов и отчитался, что со 2 марта по 12 апреля число доставок продуктов выросло на 49%, а количество пользователей сервисов доставки - на 42%. У сервиса доставки еды Delivery Club с 14 марта по 5 апреля число заказов увеличилось на 40%, а с 6 по 12 апреля сервис впервые выполнил более 1 миллиона заказов за неделю.
• Все прочие онлайн-сервисы – например, образовательные и игровые платформы, платформы для организации и проведения вебинаров и телеконференций, платформы для проведения тренировок с инструктором в режиме онлайн и многие другие – также пользуются повышенным спросом во время всеобщего "локдауна". Например, число активных пользователей онлайн-курсов Skillbox за неделю с 6 по 12 апреля выросло на 20%.
• Наконец, оживленный потребительский спрос наблюдается в фармацевтической отрасли. В марте, еще когда перспектива длительного карантина лишь маячила на горизонте, производство фармацевтической продукции выросло на 64%, выпуск электроники для медицинских нужд увеличился на 49%.

ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС: КАКИМИ ОКАЖУТСЯ ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ БИЗНЕСА?

23 апреля 2020

• Прогнозируется существенный рост политических и долговых рисков на развивающихся рынках. Также эксперты Coface ожидают ускорения «японизации» мировой экономики, подразумевающей увеличение объемов как государственной, так и корпоративной задолженности в структуре национальных рынков.
• Центробанки будут играть ключевую роль в поддержке частного сектора. Прямая поддержка может заключаться в покупке центробанками корпоративных облигаций и даже акций. Также более значительную роль станет играть и непрямая, косвенная поддержка рынка центробанками: государства будут национализировать компании, находящиеся в зоне риска, но центробанки будут, в свою очередь, выкупать больше гособлигаций.
• Будущее глобализации на данный момент выглядит туманным. Эксперты компании отмечают, что факторы, мотивирующие бизнес концентрировать производства в странах Азии, никуда не исчезнут. В числе этих факторов можно отметить снижение стоимости производства, отсутствие необходимости дальней транспортировки сырья и промежуточной продукции, а также возможность относительно быстро выходить на целевые европейские рынки.
• Существенная передислокация производственных мощностей, таким образом, маловероятна, заключают эксперты Coface. Тем не менее, международный бизнес в результате пандемического кризиса осознает, что высокая концентрация производственных мощностей и каналов поставок в ограниченном числе азиатских стран заключает в себе определенные риски и ставит его в зависимое положение. Именно поэтому, считают аналитики компании, корпорации постараются диверсифицировать свои каналы поставок и вынести часть производств с территории Азии.

БОЛЬШИНСТВО СТРАН-ЭКСПОРТЕРОВ НЕФТИ ОЖИДАЕТ ТРУДНЫЙ ГОД

22 апреля 2020

• Согласно прогнозам аналитиков Coface, среднегодовая цена барреля нефти марки Brent составит в 2020-м $45.
• Такая стоимость нефти не является балансирующей (то есть находится ниже порога стоимости нефти, необходимого для того, чтобы бюджет страны-экспортера не оказался по итогам года дефицитным) для всех основных стран-экспортеров нефти, как можно видеть на графике, представленном выше.
• Цены на нефть, напомним, резко снизились после снижения спроса на энергоносители в результате пандемического кризиса и развала сделки ОПЕК+.
• Когда участники ОПЕК+ все же договорились о сокращении объемов добычи нефти на рекордные 10,7 млн баррелей в сутки, цены не восстановились до прежних значений.

ПАДЕНИЕ РЕАЛЬНЫХ ДОХОДОВ РОССИЯН МОЖЕТ СОСТАВИТЬ 9,9% ПО ИТОГАМ ГОДА

21 апреля 2020

• Эксперты Национального Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) описывают три вероятных варианта развития событий, связанных с пандемическим кризисом – базовый, оптимистичный и пессимистичный.
• Базовый сценарий предполагает падение реальных доходов россиян на 6,4% и увеличение безработицы до 6,7%. Темпы роста ВВП, по мнению агентства, также окажутся отрицательными: показатель снизится на 4,5%. Аналитики Coface ранее, напомним, прогнозировали снижение российского ВВП на 1,1%.
• Пессимистичный сценарий предполагает рост заболеваемости населения и увеличение летальности вируса. В связи с этим может произойти ужесточение ограничений, связанных с карантином, и расширение списка предприятий, которых они коснутся. При худшем варианте развития событий, считают аналитики АКРА, доходы населения снизятся по итогам года на 9,9%, безработица вырастет до 8,9%, а цены на 7,7%. ВВП, согласно пессимистичному сценарию, может сократиться на 7,5%.
• Позитивный же сценарий предполагает отмену большей части карантинных мер уже к июню. В этом случае, прогнозирует АКРА, падение доходов составит всего 1,3%, безработица увеличится незначительно – всего на 0,2%, а ВВП сократится на 0,8%.
• Базовый сценарий Coface предполагает, что пик заболеваемости в РФ придется на май, а уже в июне большинство строгих карантинных мер будет постепенно снято. На этом фоне ожидается восстановление работы предприятий и потребительской активности.
• Пессимистичный сценарий Coface предполагает повторную вспышку эпидемии коронавируса в Азии, Европе или США в третьем-четвертом квартале и возобновление, а возможно и ужесточение, строгого карантина в России.

АВТОПРОМ МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ ОДНОЙ ИЗ ГЛАВНЫХ "ЖЕРТВ" ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

20 апреля 2020

• По оценке экспертов Coface, карантинные меры, связанные с пандемическим кризисом COVID-19, сказываются на автомобильной промышленности значительно сильнее, чем на других производственно-сбытовых секторах рынка (см. график выше).
• Причиной такой высокой чувствительности автомобильной промышленности к "локдаунам" является высокая зависимость автопроизводителей от бесперебойной работы крайне длинных производственных цепочек, которые могут включать десятки стран и предприятий. Когда хотя бы одно из ключевых звеньев дает сбой, автопроизводителям приходится либо в срочном порядке искать замену поставщику "выпавшей" промежуточной продукции, либо приостанавливать производство.
• При этом автопром страдает не только от критических сбоев на стороне предложения, но и от резкого снижения потребительского спроса на автомобили, который объясняется, во-первых, снижением покупательной способности населения в результате приостановки работы предприятий и сокращений, а во-вторых, переходом домохозяйств на режим жесткой экономии - все более-менее крупные покупки откладываются до лучших времен, что, разумеется, не играет на руку и без того "обескровленным" автоконцернам.
• Рейтинговое агентство Moody’s уже пересмотрело в сторону понижения прогноз по мировому рынку продаж транспортных средств. Аналитики считают, что мировые продажи автомобилей сократятся на 14%, тогда как ранее снижение ожидалось лишь на уровне 2,5%.
• Сильнее остальных пострадает европейский авторынок, который может сократиться в этом году на 21%. На втором месте по падению продаж окажется авторынок США – для него прогнозируется снижение на 15%, тогда как ранее ожидалось сокращение объемов продаж лишь на уровне 1,2%.

СМОЖЕТ ЛИ КИТАЙ ВЕРНУТЬСЯ К ПРЕЖНИМ ТЕМПАМ РОСТА ПОСЛЕ ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА?

17 апреля 2020

• Из-за пандемического кризиса китайской экономике, считают аналитики Coface, не удастся достичь темпов роста, запланированных Пекином на 2020 год. Несмотря на то, что власти КНР предпринимают все возможные меры, чтобы смягчить последствия длительного простоя производств и резкого падения потребительского спроса, рост числа банкротств в частном секторе практически неизбежен. Кроме того, существует опасность усугубления структурных проблем на китайском рынке.
• Народный банк Китая уже предпринял ряд мер, направленных на стимулирование деловой активности, пусть пока достаточно сдержанных - таких как умеренное снижение ставок по кредитам. Чтобы как можно быстрее вернуть экономику к прежним темпам роста, Пекину придется прибегнуть к активному денежно-кредитному стимулированию рынка, а также снизить налоговую нагрузку на бизнес, что, однако, может привести к увеличению бюджетного дефицита до -4,5%.
• По итогам года, прогнозируют экономисты Coface, темпы роста китайского ВВП замедлятся до низшей за последние 30 лет отметки и составят всего +4%.
• Сейчас у Пекина еще меньше места для маневра, чем в 2009-м. В частности, резервов иностранной валюты недостаточно, чтобы "покрыть" отток капитала с рынка, что оказывает понижательное давление на курс юаня.
• Дополнительные инвестиции в инфраструктурные проекты, направленные на смягчение последствий пандемического кризиса, потребуют вливания заемных средств, что негативно скажется на банковском секторе страны и корпоративном сегменте рынка, страдающем от высокой долговой нагрузки. Таким образом, можно ожидать увеличения числа банкротств в корпоративном секторе и по крайней мере частичную реструктуризацию банковской системы КНР.

НОВАЯ СДЕЛКА ОПЕК+: ЦЕНОВАЯ ВОЙНА  ЗАКОНЧЕНА, ОДНАКО ПРОБЛЕМА ПЕРЕНАСЫЩЕНИЯ НЕФТЯНОГО РЫНКА НЕ ИСЧЕЗНЕТ

16 апреля 2020

• В воскресенье 12 апреля страны-участницы ОПЕК+ пришли к соглашению сократить объемы суточной выработки нефти на 9,7 миллиона баррелей – то есть почти на 10%. Это крупнейшее сокращение объемов добычи за всю историю существования организации. Соглашение призвано смягчить негативные последствия резкого падения спроса на углеводородное сырье в связи с пандемией COVID-19.
• Несмотря на то, что после объявления о достижении ОПЕК+ новой договоренности стоимость фьючерсов на нефть марки Brent поднялась выше 30 долларов, мрачные перспективы рынка углеводородов в этом году не дают экспертам Coface оснований пересмотреть прогноз среднегодовой стоимости нефти (45 долларов за баррель).
• В первом квартале текущего года средняя цена нефти составила 51 доллар. Во втором квартале, прогнозируют эксперты Coface, средняя цена окажется низшей за весь год; далее, если повторной вспышки эпидемии COVID-19 удастся избежать, экономическая активность начнет плавно восстанавливаться, что увеличит спрос - и вместе с ним и цены - на углеводородное сырье.
• Пока, однако, трудно сказать, насколько сильно вырастет спрос на нефть после резкого падения. Кроме того, велика вероятность, что страны-экспортеры нефти будут нарушать соглашение о беспрецедентно резком сокращении объемов добычи нефти, что также может сдерживать восстановление цен.
• Также эксперты Coface считают, что резкое падение спроса на нефть приведет к существенному увеличению числа банкротств в американской энергетической промышленности, несмотря на новую сделку ОПЕК+. Аналитики компании ожидают, что число банкротств в США по итогам 2020 года вырастет на 39% по сравнению с прошлым годом, и едва ли не основная часть этих банкротств придется именно на нефтедобывающий сектор.

НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЗАФИКСИРОВАНО РЕЗКОЕ УХУДШЕНИЕ ПЛАТЕЖНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ БИЗНЕСА – PRIME

15 апреля 2020

Число заявлений о просрочках платежей от российского бизнеса в марте выросло на 70% по сравнению с февралем на фоне пандемии коронавируса, рассказали РИА Новости в международной страховой компании Coface, специализирующейся на торговом страховании и управлении рисками.

Как отмечают эксперты страховщика, сначала вспышка заболевания вызвала перебои лишь в относительно небольшом количестве международных торговых цепочек. Однако, став глобальной, пандемия привела к простою производств и перебоям поставок по всему миру.

"В марте мы отметили резкое ухудшение платежной дисциплины российского бизнеса. Число поступающих нам заявлений о просрочках платежей выросло сразу на 70% по сравнению с февралем", — рассказал коммерческий директор Coface Россия Алексей Фомичев.

Пандемия и связанные с ней карантинные меры приведут к росту числа банкротств в мире, считают в компании. По подсчетам страховщика, число банкротств может вырасти на 25% по итогам года. Конкретно в России, по мнению Фомичева, большинство банкротств и платежных дефолтов придется на конец второго квартала и начало третьего.

"Когда речь заходит о влиянии пандемического кризиса на российский рынок, экономисты часто отмечают проблему кризиса предложения — многие предприятия вынуждены простаивать либо из-за введенного властями РФ карантина, либо из-за перебоев в международных цепочках поставок. На наш взгляд, гораздо более существенным ударом для отечественного рынка станет кризис потребительского спроса", — отметил Фомичев.

Наконец, эксперты Coface прогнозируют, что в этом году мировая экономика впервые с 2009-го уйдет в рецессию: глобальный ВВП сократится на 1,3%, а объем международной торговли снизится на 4,3%. В России, как прогнозирует Coface, ВВП сократится на 1,1%. Для сравнения: ВВП Германии, по прогнозам компании, может упасть на 6,7%, Франции и Испании — на 6,8%, Великобритании — на 6,1%, а Италии — сразу на 8,2%.

Оригинальный материал: Агентство экономической информации Prime

МИРОВОЕ ЧИСЛО БАНКРОТСТВ ВЫРАСТЕТ НА 25% ПО ИТОГАМ ГОДА: ПРОГНОЗ

14 апреля 2020

• Эксперты Coface прогнозируют, что в этом году мировая экономика впервые с 2009-го уйдет в рецессию: глобальный ВВП сократится на 1,3% (после +2,5 в 2019-м). Также аналитики Coface ожидают рецессию на рыках 68 стран (против всего 11 стран в прошлом году), снижение объема международной торговли на 4,3% и увеличение мирового числа банкротств на 25%.
• Кредитные риски бизнеса будут очень высокими даже в лучшем из возможных сценариев – то есть если в третьем квартале мировая экономика начнет плавно восстанавливаться, а второй волны эпидемии коронавируса после отмены строгих карантинных мер удастся избежать.
• Так, в США число банкротств, считают эксперты, вырастет на 39%, в Германии - на 18%, во Франции - на 15%, в Великобритании - на 33%, в Италии - на 18%, в Испании - на 22%. Особенно опасен экономический шок, спровоцированный пандемическим кризисом, для развивающихся стран, которые не обладают необходимыми ресурсами для сдерживания распространения коронавируса и сильнее остальных страдают от обвала цен на нефть и оттока иностранного капитала.
• Если говорить о более долгосрочной перспективе, пандемический кризис может привести к существенной «перетасовке» звеньев международных цепочек добавленной стоимости – он наглядно покажет многим предпринимателям, насколько они зависимы от поставок из очень ограниченного ряда стран, и, следственно, насколько они уязвимы, когда эти страны по каким-то причинам вдруг перестают поставлять им необходимую продукцию – например, по причине ограничения международного движения товаров и остановки производств в связи с введением в странах-поставщиках карантинных мер. Осознав эту уязвимость, бизнес наверняка постарается как можно сильнее диверсифицировать свои каналы поставок с тем, чтобы снизить зависимость от отдельных стран и регионов.

ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС ЗАТРОНУЛ ВСЕ СЕКТОРА РЫНКА, НО НЕКОТОРЫЕ ПОСТРАДАЮТ МЕНЬШЕ ПРОЧИХ – И ДАЖЕ МОГУТ ОКАЗАТЬСЯ В ВЫИГРЫШЕ

13 апреля 2020

• Строгие карантинные меры, введенные практически одновременно властями более чем 40 стран, стали настоящим шоком для мировой экономики - причем как для бизнеса, так и для потребителей. Бизнес, вынужденный в срочном порядке прекратить работу по указу правительства, перестал выполнять свои обязательства перед заказчиками, что привело к острому кризису предложения. Сильнее всего пострадали турагентства, транспорт, рестораны, индустрия досуга и гостеприимства в целом, а также длинный ряд секторов промышленного производства (за исключением сельского хозяйства).
• Не менее острым оказался и кризис спроса. Потребители, испуганные пандемическим кризисом и карантинными мерами, перешли в режим жесткой экономии и резко сократили расходы на самые различные товары и услуги. В первую очередь, разумеется, до лучших времен откладывается покупка дорогостоящих товаров – бытовой техники, автомобилей, жилья и так далее. Также почти до нуля во многих странах упали продажи одежды и электроники.
• Впрочем, в существенном выигрыше от сложившегося положения наверняка окажутся фармацевтика и сельское хозяйство. В большинстве стран предприятия, работающие в этих секторах, освобождаются от обязательства соблюдать режим карантина, поэтому перебои в цепочках поставок и простои производства, существенно ударившие по всем другим секторам, не затронули производителей фармацевтической и сельскохозяйственной продукции. При этом потребительский спрос на данные категории продукции остается стабильно высоким, так как в них входит множество товаров первой необходимости, от которых потребители будут отказываться в последнюю очередь. Так, потребительский спрос на сельскохозяйственные продукты в условиях карантина даже вырос по проанализированным странам в среднем на 6%.

ПРОГНОЗ РОСТА ВВП В 2020 ГОДУ: БОЛЬШИНСТВО КРУПНЕЙШИХ РЫНКОВ МИРА ОЖИДАЕТ РЕЦЕССИЯ

10 апреля 2020

• Пандемический кризис приведет к тому, что динамика изменения ВВП в большинстве крупнейших экономик мира уйдет в зону отрицательных значений. Причиной резкого «охлаждения» на мировом рынке выступит целый ряд факторов: высокая волатильность цен на сырье, простои производственных мощностей в результате пандемического кризиса, снижение объемов личного потребления как следствие введения строгих карантинных мер в ряде стран, а также повсеместные перебои в международных цепочках поставок и создания добавленной стоимости.
• Следует также отметить, что приведенный выше прогноз составлен на основании предположения, что пик пандемического кризиса будет пройден во втором квартале текущего года. Если же события будут развиваться по более негативному сценарию – например, если в Китае или Европе после отмены карантинных мер случится повторная эпидемическая вспышка – мировой рынок может пострадать существенно сильнее.
• Впрочем, пока точную оценку наиболее негативного сценария дать трудно: во-первых, отмечают эксперты Coface, неясно, насколько широко может распространиться эпидемия в случае повторной вспышки, во-вторых, неизвестно, как отреагируют на возвращение COVID-19 мировые правительства, бизнес и потребители.

COVID-19 В ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ: ЧЕМ ПАНДЕМИЧЕСКИЙ КРИЗИС ГРОЗИТ РЕГИОНУ, ЭКОНОМИКА КОТОРОГО ОБРЕМЕНЕНА СТРУКТУРНЫМИ НЕДОСТАТКАМИ?

9 апреля 2020

• COVID-19 добрался до Латинской Америки существенно позже, чем до Европы. Первый подтвержденный случай заражения был зафиксирован 26 февраля в Бразилии. Зараженным оказался мужчина, вернувшийся из поездки на север Италии.
• На сегодняшний день вирус распространился уже по всему региону. Если принять в расчет Аргентину, Бразилию, Чили, Колумбию, Эквадор, Мексику и Перу, по состоянию на 3 апреля 2020-го вирусом были заражены уже 19 563 человека, еще 582 человека к тому моменту уже погибли. Наибольшее число заражений, 7910, было зафиксировано в Бразилии. В Чили COVID-19 заболели 3404 человека, в Эквадоре - 3163, в Мексике - 1378, в Перу - 1414, в Аргентине - 1133, в Колумбии - 1161. Стоит, однако, отметить, что эти цифры вряд ли отражают реальное число заражений, так как своевременно выявляются далеко не все случаи инфицирования COVID-19. Пандемический кризис наверняка окажет существенное влияние на экономику региона, которая и без того обременена целым рядом системных проблем. Эксперты Coface снизили прогноз роста ВВП региона с +1% до -2,1% по итогам 2020 года. 
• По данным Всемирного банка, доля населения старше 65 составляет всего 8% от общего числа жителей региона. Это значительно более низкий показатель, нежели в Европе (16%), Центральной Азии (16%) и Северной Америке (16%). Тем не менее, слаборазвитая система здравоохранения, высокий уровень бедности и ограниченность бюджетных ресурсов могут привести к тяжелым последствиям пандемии в регионе.
• Базовый сценарий Coface предполагает, что экономика Латинской Америки достигнет пика пандемического кризиса в конце второго квартала 2020 года, а уже в третьем и четвертом кварталах начнет восстанавливаться. Впрочем, можно ожидать, что восстановление не будет быстрым, так как и предприниматели, и потребители наверняка будут выходить из режима жесткой экономии очень медленно.
• Прогноз динамики изменения ВВП на 2020 год: Аргентина: - 4%; Бразилия: -1,6%; Чили: -2%; Колумбия: -0,5%, Эквадор: -3%, Мексика: -3,8%; Перу: -0,2%.
• Оценки риска в странах региона: Чили и Перу - А4 (средний риск); Бразилия, Колумбия и Мексика - B (значительный риск); Аргентина и Эквадор - C (высокий риск).

ВЛИЯНИЕ КОРОНАВИРУСА НА РЫНКИ СТРАН ЦЕНТРАЛЬНОЙ И ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЫ И РОССИИ: ЗАПИСЬ ВЕБИНАРА. ОБНОВЛЕННЫЕ СТАТИСТИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ

8 апреля 2020

Сегодня мы представляем вашему вниманию запись вебинара о влиянии пандемии на мировой рынок в целом и рынки стран Центральной и Восточной Европы в частности - с обновленной статистикой и последними данными по рынкам ЦВЕ и РФ.

По ссылкам ниже вы можете скачать презентацию, представленную в ходе вебинара и содержащую статистические данные о влиянии пандемии на экономику и международный товарооборот, а также просмотреть запись вебинара.

В вебинаре:

• Эксперты прогнозируют самый резкий обвал темпов роста мирового ВВП со времен мирового кризиса 2008 года
• Анализ и прогноз в отношении перебоев в цепочках поставок, которые может вызвать пандемический кризис
• Оценка влияния карантинных мер и снижения потребительского спроса на отдельные сектора рынка
• ...и многое другое

Скачать презентацию >>>

Перейти к видеозаписи вебинара на YouTube >>>

ОЦЕНКА ГОТОВНОСТИ РОССИЙСКОЙ СИСТЕМЫ ЗДРАВООХРАНЕНИЯ К ПАНДЕМИЧЕСКОМУ КРИЗИСУ: ГРАФИК И КОММЕНТАРИИ ЭКСПЕРТА

7 апреля 2020

Гжегож Селевич, экономист, эксперт Coface по рынкам стран Центральной и Восточной Европы, СНГ и России:

«Приведенный выше график демонстрирует, насколько та или иная страна готова к резкому росту заболеваемости населения – такому, какой мы наблюдаем сейчас, во время пандемии COVID-19. Ось X отражает расходы государства на здравоохранение, выраженные в % от ВВП соответствующего государства. Ось Y отражает индекс готовности системы здравоохранения страны к чрезвычайным ситуациями – то есть ее способность к экстренному реагированию на эпидемический кризис и возможности по сдерживанию его обострения. Этот индекс является одной из переменных индекса GHS, который рассчитывается для оценки состояния мировой системы здравоохранения (при расчете индекса учитываются показатели 195 стран) и ее способности реагировать на разного рода чрезвычайные события».

Как можно видеть, Россия находится в верхней правой доле графика, что свидетельствует об относительно высокой готовности отечественной системы здравоохранения к кризисным ситуациям. По данным РБК, на 6 апреля в России насчитывалось 6343 человек, зараженных коронавирусом, причем 4484 из них – жители Москвы. Если сравнить текущие показатели заболеваемости COVID-19 в РФ с европейскими (например, около 128 тысяч заражений в Италии, более 130 тысяч в Испании) или американскими (337 тысяч заражений), можно сделать вывод, что в настоящий момент эпидемиологическая обстановка на территории России далека от критической.

Аналитики Coface полагают, что такая низкая динамика заболеваемости обусловлена в первую очередь мерами, принятыми российскими властями для сдерживания эпидемии на федеральном уровне, а также последовательным введением строгого карантинного режима в районах, находящихся в группе повышенного риска.

COVID-19: ТРОЙНОЙ ШОК ДЛЯ МИРОВОГО РЫНКА

6 апреля 2020

Сегодня мы представляем вам запись вебинара, посвященного обзору влияния пандемии коронавируса на мировую экономику. Ведущий вебинара – Жюльен Марсийи, Главный экономист Coface.

Анализ влияния коронавируса на мировой рынок, детальный разбор трёх факторов рыночного шока, вызванных пандемией, и долгосрочный прогноз последствий карантина для бизнеса, прогнозы неплатежеспособности бизнеса с разбивкой по странам: всё это и многое другое в вебинаре по ссылке ниже.

Вы можете просмотреть запись вебинара целиком или скачать презентацию, в которой кратко изложены основные тезисы вебинара и представлены графики, демонстрирующие влияние пандемии на мировой рынок.

Вебинар и презентация доступны только на английском языке.

Скачать презентацию >>>

Просмотреть запись вебинара >>>