Малый и средний бизнес Китая переживает острый дефицит заемных средств
Суммарный объем задолженности в корпоративном секторе китайской экономики достиг 160% от национального ВВП, однако малым и средним предприятиям Китая становится все сложнее получать банковские кредиты. Эксперты Coface проанализировали, почему банки неохотно выдают займы малому бизнесу, и что Пекин может предпринять, чтобы не допустить ослабления рынка.
Говоря о китайской экономике, аналитики обычно акцентируют внимание на крупных государственных корпорациях страны или больших частных конгломератах. Нельзя, однако, забывать, что фундамент китайского рынка составляют малые и средние предприятия (МСП). При этом деловой климат в сегменте МСП Поднебесной нельзя назвать благоприятным: компаниям становится все труднее получать заемные средства, необходимые для финансирования оборотного капитала и инвестирования в долгосрочное развитие, а торговая война с США только добавляет проблем. Понимая, что малый и средний бизнес – ключевое звено китайской экономики, власти постараются не допустить его ослабления. Помочь может целый ряд мер: от введения налоговых льгот и стимулов до смягчения регулирования теневого банковского сектора и коррекции ставок по кредитам, которая сделает кредитование сравнительно мелких игроков более привлекательным для банков.
В первой половине 2018 МСП столкнулись с уменьшением объемов финансирования
Сегмент МСП, как отмечалось выше, составляет фундамент китайской экономики: на него приходится 97% предприятий страны, 60% ВВП и 80% от общего числа трудоустроенных горожан. Малые и средние предприятия играют ведущую роль в промышленном производстве, а также в оптовой и розничной торговле. Не так давно производство и торговля оказались в центре общего внимания – существуют опасения, что эти отрасли могут первыми пострадать от общего ухудшения экономического климата и торговых войн. Так, производители, работающие в сферах, затронутых протекционистскими мерами, уже ощутили на себе последствия роста импортных тарифов США. Резкий рост затрат, с которым сталкиваются МСП в соответствующих сферах, может привести к увеличению уровня кредитных рисков, и, соответственно, к дальнейшему усложнению доступа к финансированию. Оптовые и розничные торговые предприятия также переживают не лучшие времена: в результате удорожания сырья закупочные цены некоторых категорий продукции идут вверх, вынуждая продавцов работать с пониженной маржинальностью.
Высокий объем корпоративной задолженности и неоптимальное распределение средств в национальной экономике стали факторами, угрожающими росту китайского рынка, и Пекин это отлично понимает. С первой половины 2018 государство пытается заставить предприятия снизить долю заемного капитала, ужесточая контроль за источниками альтернативного финансирования (т. н. «теневым банкингом»). Несмотря на то, что теневой финансовый сектор находится в серой зоне китайского законодательства, он является важным «спонсором» китайских МСП. Жесткие меры в отношении теневого банкинга крайне болезненно сказались на и без того перенапряженном сегменте МСП: объем кредитования предприятий снизился, и если в первой половине 2017 на малые и средние предприятия приходилось 30% объема выданных банковских кредитов, то в аналогичный период 2018 – уже всего 20% (см. график). Учитывая высокие риски и низкий аппетит со стороны банков, кредиты на финансирование оборотного капитала предпринимателям бывает получить еще сложнее, чем обычные.
Снизить нагрузку на МСП может смягчение контроля за теневым банковским сектором
Пекин уже смягчил кредитно-денежную политику, а национальные регуляторы пообещали оказывать МСП поддержку. Этого, однако, недостаточно, чтобы полностью нивелировать присущие сегменту риски – банки по-прежнему неохотно выдают займы предприятиям с относительно слабым кредитным профилем. Ужесточение стандартов оценки кредитных рисков еще сильнее усложнит доступ к заемным средствам для предприятий, которые ведут торговлю с США, так как американский протекционизм создает дополнительные факторы риска, которые китайские банки не могут игнорировать.
Более лояльное отношение к теневому финансовому сектору позволило бы снизить давление на сегмент МСП, так как теневой банкинг дополняет экономическую экосистему Китая и берет на себя важные функции, от которых отказываются государственные банки. Более гибкий подход к формированию кредитных ставок также поспособствовал бы развитию кредитования малых и средних предприятий Китая.
Скачать публикацию
