Результаты Группы Coface за 2017: чистая прибыль удвоилась и составила 83,2 млн. евро

• Оборот: 1 354.9 млн. евро, увеличился на 0,3% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации^[1] 

- Оборот за 4 квартал 2017 увеличился на 2,3% при сопоставимом базисе^[2];

- В развитых странах годовой прирост составил 2,8%, в развивающихся странах тенденция не изменилась;

- Уровень сохранения существующих клиентов вырос, несмотря на то, что цены по-прежнему находятся под давлением.

• Чистый коэффициент убыточности упал на 14 пп. и составил 51,4%; годовой комбинированный коэффициент после перестрахования составил 86,6%.

- Чистый коэффициент убыточности снова снизился и составил 41,8% в 4 квартале 2017 года, в основном благодаря тенденции к снижению убытков в Азии и Северной Америке;

- Развитые страны: положительная тенденция несмотря на ряд крупных страховых выплат;

- Чистый коэффициент затрат стабилен – 35,2% (35,1% в 2016 году при постоянном периметре консолидации¹).

• Чистая прибыль по Группе составила 83,2 млн. евро, из них 28,2 млн. – за 4 квартал 2017 года.
• Финансирование сокращения затрат в рамках плана Fit to Win:

- Затраты сокращены на 19 млн. евро, план перевыполнен. На 2018 год утверждена цель по сокращению затрат на 30 млн. евро;

- Инвестиции в рост бизнеса, управление рисками, повышение платёжеспособности и преобразование Группы.

• Коэффициент платежеспособности увеличился на 16 пп. до ~166%^[3] ;

• Группа запускает механизм управления капиталом, предусмотренный в рамках реализации планаFittoWin:

- Рекомендованный размер дивиденда: 0,34 евро за акцию ^[4] (т. е. прибл. 64% чистой прибыли на акцию);

- Объявлен обратный выкуп акций на целевую сумму 30 млн. евро – в результате коэффициент дивидендных выплат составит приблизительно 100% от объема прибыли за 2017 год.

_{[1] Постоянный периметр консолидации = исключая государственные экспортные гарантии (54,3 миллиона евро в доходах и 27,3 миллиона евро в расходах в 2016 финансовом году; еще 0,6 миллиона евро дохода учтены в 2017 финансовом году). Coface прекратил данный вид деятельности с 1-го января 2017 года; показатели, связанные с данным видом деятельности, были пересчитаны для обеспечения сопоставимости.}

_{[2] Сопоставимый базис = постоянные обменные валютные курсы и периметр консолидации}

_{[3] Приблизительный коэффициент платежеспособности был получен на основе предварительных расчетов, произведенных в соответствии с толкованием Coface директивы Solvency II. Результат итоговых расчетов может отличаться от результата предварительных расчетов. Коэффициент не подвергался аудиту.}

_{[4] Рекомендованный размер дивиденда 0,34 евро за акцию подлежит утверждению на общем собрании акционеров 16 мая 2018 года.}

Комментарий Ксавье Дюрана, главного исполнительного директора Группы Coface:

«За 2017 год результаты Coface значительно улучшились: благоприятный экономический климат и шаги, предпринятые в рамках реализации плана Fit to Win, позволили нам добиться снижения коэффициента убыточности на протяжении пяти кварталов подряд. Чистый годовой доход увеличился вдвое и составил 83,2 млн. евро, улучшилась наша платежеспособность. В соответствии с нашим подходом к управлению капиталом, это позволяет нам объявить обратный выкуп акций на целевую сумму 30 млн. евро и установить рекомендованный размер дивиденда на отметке 0,34 евро за акцию.

Таким образом, Cofaceнаходится в благоприятной позиции для того, чтобы продолжить переход к модели создания долговременной дополнительной стоимости; Группа вкладывает средства в ускорение процесса внутренних преобразований и считает своим основным приоритетом качество клиентского сервиса». 

оборот

В 2017 году консолидированный оборот Coface составил 1354,9 млн. евро, что выше показателя 2016 года на 0,3% при постоянных обменных валютных курсах. Показатели скорректированы с учетом передачи управления французскими государственными экспортными гарантиями, произведенной в конце 2016 года.

Особенно значительное повышение активности произошло в 4 квартале 2017 года: доход при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации¹ вырос на 2,3% благодаря росту объемов торгового оборота клиентов. Благоприятный экономический климат продолжает, однако, оказывать давление на цены.

Оборот по другим видам деятельности (факторинг и другие услуги) увеличился в 2017 году на 2,4% по сравнению с 2016⁶.

Благодаря повышению коммерческой активности клиентов объемы премий в 2017 году увеличились на 4,9% (0,6% в 2016), а показатель сохранения существующих клиентов достиг отметки 89,7% (88% в 2016). Динамика цен остается негативной: -1,5%; тем не менее, этот результат чуть лучше, чем в предыдущие годы.

Доход от привлечения новых клиентов составил 129 млн. евро – на 9 млн. меньше, чем в 2016, что объясняется введением более строгих стандартов коммерческого андеррайтинга на рынках развивающихся стран и стабильной динамикой привлечения новых клиентов в развитых странах.

Благодаря повышению коммерческой активности существующих клиентов, а также росту спроса со стороны новых клиентов на страхование единичных сделок и поручительство, в Западной Европе оборот вырос на 2,3% при постоянном периметре консолидации⁶ и на 3,6% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации⁶.

В Северной Европе оборот уменьшился на 1,1% по сравнению с 2016 годом в результате остающегося низким темпа привлечения новых клиентов.

В Центральной и Восточной Европе оборот вырос на 5,3%, и на 3,7% при постоянных обменных валютных курсах. Вклад в достижение такого результата внесли все страны региона. Особенно высокая активность была зафиксирована в 4 квартале года.

В регионе Средиземноморья и Африки благодаря высокому уровню продаж и высокой активности клиентов оборот вырос на 4,9% и на 5,4% при постоянных обменных валютных курсах. Лидерами роста стали Италия и Испания.

В Северной Америке оборот упал на 10,5% и на 8,9% при постоянных обменных валютных курсах, так как этот год не был отмечен подписанием таких же крупных контрактов, как 2016. Кроме того, Группа приняла решение разорвать невыгодные контракты в Канаде.

В развивающихся странах на результаты работы повлияли планы по снижению уровня рисков; оборот в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе снизился на 2,6% (-1,6% при постоянных обменных валютных курсах) и на 11,7% (-10% при постоянных обменных валютных курсах) соответственно.

_{[6]Сопоставимый периметр консолидации = исключая управление государственными экспортными гарантиями (53,4 миллиона евро в доходах в 2016 финансовом году, еще 0,6 миллиона евро дохода учтены в 2017 финансовом году). Coface прекратил данный вид деятельности с 1-го января 2017 года; показатели, связанные с данным видом деятельности, были пересчитаны для обеспечения сопоставимости.}

результаты

комбинированный коэффициент 

Комбинированный коэффициент нетто-перестрахования составил 86,6% в 2017 году (на 14 пп. ниже, чем в 2016[1] и 76,4% в 4 квартале 2017 года.

(i)     Коэффициент убыточности

Валовый коэффициент убыточности в 2017 году улучшился. В 4 квартале 2017 года было несколько отдельных случаев с факультативным перестрахованием, которые ухудшили данный показатель на 9,7 пп.: при пересчете с учетом данного влияния, валовый коэффициент убыточности составил 40,6% в 4 квартале 2017 года. Поскольку в данных конкретных случаях доля премии, переданной в перестрахование, была высока, то их влияние на чистый коэффициент убыточности было ограниченным.

Показатель «коэффициент убыточности – нетто-перестрахование» составил в 2017 году 51,4%, на 14,1 пп. ниже, чем в предыдущем году. В 4 квартале 2017 года показатель составил 41,8% - хороший результат, несмотря на ряд крупных страховых случаев. Общий экономический климат более благоприятен, что означает снижение среднего уровня затрат на урегулирование убытка и более высокую долю возмещений по выплаченным убыткам за предыдущие годы.

(ii)    Коэффициент затрат

Coface продолжает реализацию программы по повышению операционной эффективности. В 2017 году затраты были сокращены на 19 млн. евро – даже больше, чем было предусмотрено планом. Эта экономия с избытком компенсирует инвестиции в размере 16 млн. евро, сделанные в течение года. Объем внутренних затрат изменился главным образом в результате инфляции и выплаты единовременного налогового сбора (в Италии) в размере 6 млн. евро во 2 квартале 2017.

Показатель «коэффициент затрат – нетто-перестрахование» составил в 2017 году 35,2%, почти не изменившись по сравнению с 2016 годом (35,1% при постоянном периметре консолидации⁷).

Финансовый доход

В ситуации, когда темпы инфляции остаются рекордно низкими, Coface удалось сохранить финансовый результат по своему инвестиционному портфелю (без учета дохода с прироста капитала) на стабильном уровне: 39,9 млн. евро в 2017 году (40 млн. в 2016). Рентабельность портфеля^[2] без учета дохода с прироста капитала составила 1,5% в 2017 году, что немногим меньше, чем в предыдущем году (1,6%).

Операционная прибыль и чистая прибыль

Операционная прибыль в 2017 составила 154,4 млн. евро – на 74,9% больше, чем в предыдущем году (88,3 млн. евро в 2016)[3]. Улучшение было достигнуто главным образом благодаря снижению коэффициента убыточности.

Эффективная налоговая ставка снизилась с 50% в 2016 году до 41% в 2017 благодаря улучшению результатов работы в развивающихся странах. Эта ставка включает единовременный налоговый сбор в размере 12 млн. евро, выплаченный в 4 квартале 2017 года во Франции в рамках соглашения по итогам проведения налогового аудита, а также учтенный доход, связанный с возвратом налога на дивиденды во Франции. В целом чистая прибыль по Группе в 2017 году составила 83,2 млн. евро, из них 28,2 млн. евро – в  в 4 квартале 2017 года.

На 2017 финансовый год будет рекомендован размер дивиденда 0,34 евро за акцию[4] – таким образом, коэффициент выплат составит приблизительно 64% от прибыли на акцию (0,53 евро за акцию).

Финансовая устойчивость и распределение

На 31 декабря 2017 года собственный капитал группы увеличился на 47,4 млн. евро (+2,7%) и достиг 1802,6 млн. евро (1755,2 млн. на 31 декабря 2016 года). Прирост собственного капитала является главным образом результатом получения положительной чистой прибыли в размере 82,3 млн. евро, выплатой 20,4 млн. евро за 2016 налоговый год акционерам и вариациями в резервах накопленных курсовых разниц при пересчете из других валют.

Средняя рентабельность собственного капитала (RoATE) (RoATE) составила 5,3% по состоянию на 31 декабря 2017 года, главным образом благодаря улучшению технических результатов.

В соответствии с расчетами, произведенными по стандартной формуле, действующей в рамках директивы Solvency II, коэффициент платежеспособности Coface составил приблизительно 166%^[5].

Этот показатель немного выше целевого диапазона Группы. В соответствии со своим подходом к управлению капиталом Coface запускает механизм управления капиталом, предусмотренный планом Fit to Win, и объявляет обратный выкуп акций на целевую сумму 30 млн. евро. Группа намерена аннулировать акции, выкупленные в рамках данной операции. Таким образом, при условии полной реализации плана по обратному выкупу акций, размер дивидендных выплат составит приблизительно 100% от объема прибыли за 2017 год.

 перспективы

Ожидается, что в 2018 году экономический климат останется благоприятным для Coface. По прогнозам Coface, мировая экономика вырастет на 3,2%. В данном контексте Группа ожидает, что позитивные тенденции, наблюдавшиеся в 2017 году, продолжатся и в 2018, особенно в первой половине года. Сохранится высокий уровень ценовой конкуренции, что означает, что Группе необходимо повышать качество клиентского сервиса, которое является важным дифференцирующим фактором.

В 2017 Coface продолжит реализацию плана Fit to Win. Модернизация культуры Группы и вовлечение команд в воплощение новых ценностей, предусмотренных в рамках стратегического плана (клиентоориентированность, компетентность, сотрудничество, принципиальность и ответственность) будут ключом к успешной реализации плана.

Затраты группы уже сокращены на 19 млн. евро, план перевыполнен. На 2018 год утверждена цель по сокращению затрат до 30 млн. евро. Группа планирует вложить 19 млн. евро в создание долгосрочной дополнительной стоимости: инициативы по повышению коммерческой активности и улучшению качества клиентского сервиса, проекты по переходу на цифровые технологии и перезапуск работы в направлении развития частичной внутренней модели расчета требуемого уровня платежеспособности.

Группа ставит перед собой цель довести показатель комбинированного коэффициента после перестрахования до 83% в течение цикла. 

_{[1]Постоянный периметр консолидации = исключая государственные экспортные гарантии (54,3 миллиона евро в доходах и 27,3 миллиона евро в расходах в 2016 финансовом году; еще 0,6 миллиона евро дохода зарегистрировано в 2017 финансовом году / 4 квартале 2017). Coface прекратил данный вид деятельности с 1-го января 2017 года. Показатели, связанные с данным видом} 

_{[2]Коэффициент бухгалтерской рентабельности, рассчитанный для среднего инвестиционного портфеля}

_{[3] Постоянный периметр консолидации = исключая государственные экспортные гарантии (54,3 миллиона евро в доходах и 27,3 миллиона евро в расходах в 2016 финансовом году; еще 0,6 миллиона евро дохода зарегистрировано в 2017 финансовом году / 4 квартале 2017). Coface прекратил данный вид деятельности с 1-го января 2017 года. Показатели, связанные с данным видом деятельности, были пересчитаны для обеспечения сопоставимости.}

_{[4] Рекомендованный размер дивиденда 0,34 евро за акцию подлежит утверждению на общем собрании акционеров 16 мая 2018 года.}

_{[5] Приблизительный коэффициент платежеспособности был получен на основе предварительных расчетов, произведенных в соответствии с толкованием Coface директивы Solvency II. Результат итоговых расчетов может отличаться от результата предварительных расчетов. Коэффициент не подвергался аудиту.}

Презентация по финансовым итогам 2017 года доступна по адресу: http://www.coface.com/Investors/Financial-reporting

приложение