Рейтинг Coface Топ-500 ЦВЕ за 2025 год показывает, как крупнейшие компании Центральной и Восточной Европы приспосабливаются к сложной экономической среде. После потрясений 2022-2023 годов регион перешел к медленному восстановлению: в 2024 году инфляция резко снизилась – в среднем с 10% до 3% – однако рост ВВП остался умеренным, всего около 2% в годовом выражении. Несмотря на сохраняющиеся трудности, бизнес региона продемонстрировал гибкость и стратегическую устойчивость.
Ежегодное исследование CofaceТоп-500 ЦВЕ предлагает панорамный обзор крупнейших компаний региона, ранжированных по объему выручки. В отчете также анализируются дополнительные показатели – численность персонала, отраслевая структура, бизнес-среда и кредитные оценки Coface. Рейтинг отражает не только текущее состояние экономики, но и помогает понять ключевые тенденции, формирующие будущее региона.
Рост под давлением внешних факторов
В 2024 году восстановление экономики Центральной и Восточной Европы определялось резким снижением инфляции и постепенным смягчением денежно-кредитной политики. После периода высоких процентных ставок это принесло бизнесу некоторое облегчение. Средний темп роста ВВП стран региона стабилизировался на уровне около +2%, однако совокупная выручка крупнейших компаний сократилась на 3,7%, главным образом из-за спада в нефтехимическом секторе.
Тем не менее средняя выручка по компаниям из списка выросла на 3,1%, что указывает на стабилизацию в более широком масштабе.
Рентабельность бизнеса, однако, оказалась под давлением. Средняя чистая маржа снизилась с 4% до 3,2% вследствие роста затрат на оплату труда и увеличение стоимости обслуживания долга. Поддержку бизнесу оказали потребительские расходы и приток средств из фондов ЕС. Но внешние риски – стагнация экономики Германии и усиление глобальных торговых противоречий – продолжают создавать неопределенность.
Национальный разрез: незначительная смена акцентов
Польша сохраняет статус крупнейшей экономики региона с 178 компаниями в рейтинге, в которых заняты более чем 1,2 млн сотрудников. Однако доля польских компаний в рейтинге слегка снизилась, а рост выручки замедлился – в том числе из-за слишком сильного злотого и дефицита кадров.
Чехия укрепила позиции в рейтинге благодаря восстановлению внутреннего спроса и раннему началу смягчения денежно-кредитной политики.
Румыния, оставаясь второй по размеру экономикой региона, по-прежнему слабо представлена в рейтинге из-за структурных проблем.
Ключевые игроки: стабильность и обновление
Рейтинг 2024 года демонстрирует сочетание преемственности и перемен. Orlen вновь возглавила список крупнейших компаний региона, сохранив лидерство несмотря на падение выручки.
Škoda Auto A.S. (Чехия) удержала второе место, сумев увеличить и доходы, и прибыль на фоне сложной ситуации в европейском автопроме.
На третью строчку поднялась Jeronimo Martins Polska S.A., управляющая крупнейшей сетью магазинов в Польше – в этом году она обогнала венгерскую нефтегазовую компания MOL Nyrt. Это отражает как нормализацию после «бумовых» лет в нефтехимии, так и активный рост розничной торговли.
Среди наиболее заметных продвижений – Lidl Polska (с 14-го на 9-е место) и Vilniaus Prekyba UAB, владелец сети Maxima в странах Балтии (с 17-го на 13-е место). Эти успехи объясняются стратегическими инвестициями в электронную коммерцию и оптимизацию цепочек поставок, отмечает Coface.
Отраслевые тенденции: промышленность растет слабо, двигателем роста становится потребительский сектор
Рейтинг 2024 года отражает разнонаправленную динамику отраслей региона. Промышленность – включая добычу полезных ископаемых, нефтехимию, фармацевтику, автопром и транспорт – по-прежнему занимает доминирующее положение, но ее рост остается вялым из-за внешнего давления и структурных ограничений.
Зато розничная торговля становится все более значительным драйвером роста: выручка сектора увеличилась на 6,2%, а прибыль – на 25%, чему поспособствовали рост зарплат и восстановление потребительского спроса.
Сектор информационных технологий и электрооборудования демонстрирует неоднородные результаты: цифровые услуги активно развиваются, тогда как производство отстает. Агропромышленный сектор сохранил устойчивость благодаря поддержке ЕС, а металлурги столкнулись с падением мировых цен и жесткими климатическими нормами ЕС.
Эти тенденции говорят о постепенном переходе региона от индустриальной модели к экономике, основанной на личном потреблении и инновациях.
Рынок труда: устойчивость при низкой безработице
Рост числа сотрудников в 500 крупнейших компаниях ЦВЕ замедлился до 0,8%, что соответствует общеевропейской тенденции. Уровень безработицы остается на исторически низких значениях, что усиливает позиции работников на рынке труда. Реальные доходы населения заметно выросли, особенно в восточноевропейских странах, что помогло восстановить покупательную способность домохозяйств после инфляционного шока.
Лидером по числу занятых сотрудников остается розничный сектор, в то время как химическая и автомобильная промышленность обеспечивают значительную долю занятости в промышленной сфере.
Прогноз: осторожный оптимизм
«Рост ВВП в ближайшие годы будет умеренным, поддерживаемым внутренним потреблением и инвестициями, финансируемыми из фондов ЕС. Смягчение денежно-кредитной политики создает дополнительные возможности, однако слабость Германии – ключевого торгового партнера региона – и риски глобальных торговых конфликтов могут затормозить восстановление», – отмечает Матеуш Дадей, Ph.D., региональный экономист Coface по Центральной и Восточной Европе.
Рейтинг Coface Топ-500 ЦВЕ за 2025 год подтверждает устойчивость и способность крупнейших компаний региона адаптироваться к новым вызовам. Несмотря на неопределенность, корпоративные лидеры продолжают искать новые источники роста и формировать будущее региональной экономики.
Переход к модели роста, основанной на потреблении, инновациях и цифровизации, потребует стратегических инвестиций в технологии, «зеленые» решения и развитие человеческого капитала. Именно это станет ключом к устойчивому росту региона в ближайшие годы.
– подводит итог Ярослав Яворски, CEO Coface по Центральной и Восточной Европе.
Скачайте полный текст публикации, чтобы узнать в деталях, как компании Центральной и Восточной Европы адаптируются к новой экономической реальности и как на них повлияли рыночные и геополитические потрясения последних лет.
Нажмите на кнопку «Скачать документ» на этой странице, чтобы скачать рейтинг Coface Топ-500 ЦВЕ (на английском языке, PDF).
