Coface представила десятое исследование платежной дисциплины компаний Германии, в котором приняли участие 503 предприятия. Экономика постепенно возвращается к росту, а немецкий бизнес с большим оптимизмом смотрит на 2027 год. Однако платежная дисциплина пока не улучшается: за последние 12 месяцев с просрочками столкнулись 82% компаний – максимальная доля с 2019 года. Чтобы защитить денежные потоки, предприятия сокращают отсрочки платежа. При этом рост длительно просроченной задолженности и числа банкротств указывает на сохраняющиеся высокие кредитные риски.
Ключевые показатели
- В 2026 году с просрочками платежей столкнулись 82% немецких компаний.
- Средняя продолжительность просрочки сократилась до 30,2 дня с 31,8 дня в 2025 году. Средняя отсрочка платежа уменьшилась с 32,5 до 30,6 дня – минимума с 2017 года.
- По прогнозу Coface, число корпоративных банкротств в 2026 году вырастет еще на 5%. Кредитные риски останутся высокими и в 2027 году.
Доля компаний с просрочками – на максимуме с 2019 года
Все больше компаний сталкиваются с несвоевременной оплатой счетов. За последние 12 месяцев просрочки платежей затронули 82% немецких предприятий – это самая высокая доля с 2019 года. При этом средняя продолжительность просрочки сократилась до 30,2 дня против 31,8 дня в 2025 году и почти 40 дней до пандемии COVID-19. Самые длительные просрочки наблюдаются в автомобильной отрасли – в среднем 45 дней. Самые короткие – в производстве бумаги и упаковки: 19,5 дня.
Основной причиной просрочек по-прежнему остаются финансовые трудности покупателей. В немецкой экономике намечается эффект домино: 33% компаний указывают, что их покупатели сами не получают оплату от своих клиентов. Это говорит о том, что проблемы с платежами распространяются по торгово-производственной цепочке.
Длительные просрочки и банкротства: кредитные риски сохраняются
Тревожный сигнал – не только распространенность просрочек, но и рост задолженности, которая остается неоплаченной длительное время. У 15% компаний счета с просрочкой от 6 до 24 месяцев составляют не менее 2% годового оборота. Особенно уязвимы небольшие предприятия.
Одновременно растет число корпоративных банкротств. В Германии этот показатель увеличивается с 2022 года. Coface ожидает его дальнейшего роста на 5% в 2026 году; в 2027 году число банкротств, как ожидается, также останется высоким.
2027 год: осторожный оптимизм при сохраняющихся рисках
Несмотря на сохраняющиеся платежные риски, немецкие компании несколько увереннее смотрят на следующий год. В оценках 2026 года преобладают сообщения об ухудшении условий ведения бизнеса, но ожидания на 2027 год более позитивны: 25% компаний рассчитывают на улучшение, 15% – на ухудшение, а 45% не ожидают изменений.
Главным источником оптимизма остается внутренний рынок. Для 74% респондентов именно Германия открывает наибольшие возможности для бизнеса в 2027 году. Высокие позиции занимают и страны Европейского союза (ЕС) и Европейской ассоциации свободной торговли (ЕАСТ). США и Китай, напротив, стали заметно менее привлекательными: главным источником возможностей их считают лишь 4% и 1% компаний соответственно. Это происходит на фоне введения новых американских пошлин и жесткой конкуренции на внутреннем рынке Китая.
Основные риски тоже связаны преимущественно с внутренним рынком. Для 28% компаний главным препятствием остаются условия ведения бизнеса в Германии, включая высокие издержки и избыточную бюрократию. Далее следуют слабый внутренний спрос (20%) и политическая неопределенность (17%).
Рост валового внутреннего продукта (ВВП) мог бы способствовать улучшению платежной дисциплины в 2027 году. Однако динамика немецкой экономики во многом зависит от бюджетных мер поддержки. Риски просрочек платежей и неплатежей, как ожидается, останутся высокими и в 2027 году.
> Подробнее о платежной дисциплине компаний Германии – в полной версии исследования. Скачайте отчет (EN, .pdf)!
