О Coface

Финансовые показатели

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 2019 ГОДА: ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ВЫРОСЛА НА 20%; РЕКОМЕНДОВАННЫЙ РАЗМЕР ДИВИДЕНДА – 1,0 ЕВРО ЗА АКЦИЮ

12 февраля 2020
 
Оборот: 1 481 млн евро, увеличился на 5,9% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации
  • Оборот по линии кредитного страхования вырос на 7,0% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации
  • Рекордно высокий уровень сохранения существующих клиентов, клиентский портфель продолжает расширяться
  • Рост оборота наблюдается во всех регионах
Чистый коэффициент убыточности вырос на 0,1 пп. и составил 45,0%; годовой комбинированный коэффициент после перестрахования составил 77,7%
  • Чистый коэффициент убыточности в 4 квартале 2019 года составил 44,8% благодаря успешному управлению работой по истребованию ранее заявленных просроченных долгов и строгим стандартам андеррайтинга в условиях роста рыночной неопределенности
  • Чистый коэффициент затрат снизился на 1,8 пп. и составил 32,7% (34,5% в 2018 году) благодаря росту доходов и строгому контролю издержек
  • Чистый комбинированный коэффициент после перестрахования увеличился за год на 1 пп. и составил 80,4% в 4 квартале 2019 года
Чистая прибыль по Группе составила 146,7 млн евро, из них 29,4 млн – за 4 квартал 2019 года. Средняя годовая рентабельность собственного капитала (RoATE) составила 8,9%
  • Прибыль на акцию достигла рекордной отметки – 0,97 евро, на 23% выше, чем в 2018 году
  • Средняя годовая рентабельность собственного капитала (RoATE) без учета единовременных расходов составила 9,1% пп.[1]
Coface продолжает реализацию проактивной стратегии управления капиталом
  • Коэффициент платежеспособности Coface составил приблизительно 190%[2], что существенно превышает новый целевой диапазон (от 145% до 175%)
  • Рекомендованный размер дивиденда – 1,0 евро[3], что предполагает коэффициент распределения прибыли более 100%
Мандат Главного исполнительного директора Группы Coface Ксавье Дюрана продлен на 4 года.
Группа запускает механизм управления капиталом, предусмотренный в рамках реализации плана Fit to Win
Изменения приведены по сравнению с результатами на 31 декабря 2018 года, если не указана иная дата.
 

Комментарий Ксавье Дюрана, главного исполнительного директора Группы Coface:

«Мы завершили реализацию стратегического плана Fit to Win с рекордно высокими результатами, несмотря на рост рыночных рисков. Чистая прибыль Группы выросла на 20% и составила 147 млн евро. Средняя годовая рентабельность собственного капитала (RoATE) без учета единовременных расходов составила 9,1% пп. Благодаря рекордно высокому уровню сохранения существующих клиентов и расширению клиентского портфеля оборот Группы вырос на 5,9%. Компетентные органы Франции официально разрешили Coface использовать внутреннюю методику оценки собственной платежеспособности. По результатам 2019 года коэффициент платежеспособности Группы вырос на 21 пп. и составил 190%, что позволило нам установить рекомендованный размер дивиденда на отметке 1,0 евро за акцию.
Наш новый стратегический план предусматривает закрепление успеха инициатив Fit to Win и продолжение процесса трансформации компании, начатого несколько лет назад. Наша задача на ближайшие годы – ускорить темпы роста прибыли Coface и повысить устойчивость нашей экономической модели».
 

КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ НА 31 ДЕКАБРЯ 2019 ГОДА

Совет директоров COFACE SA рассмотрел консолидированную финансовую отчетность за 2019 финансовый год в ходе собрания, проведенного 5 февраля 2020 года. Отчетность была проверена Комитетом аудиторов на заседании, состоявшемся 31 января 2020 года. Финансовая отчетность не подвергалась аудиту и на момент составления данного отчета проходит эту процедуру.
 
RU-Table-1
*Также при постоянном периметре консолидации
 

ОБОРОТ

В 2019 году консолидированный оборот Coface составил 1 481,1 млн евро, что выше показателя 2018 года на +5,9% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации. При текущих обменных валютных курсах и периметре консолидации декларируемый прирост оборота составил +7,0%. Такое увеличение оборота обусловлено среди прочего приобретением и интеграцией в Группу Coface во 2 квартале 2019 года компании PKZ, ведущего кредитного страховщика Словении.
Благодаря повышению коммерческой активности клиентов объемы премий в 2019 году увеличились на +2,8%. Несмотря на то, что это позитивный результат, он существенно ниже показателя прироста премий, зафиксированного в 2018 году (+6,1%). Особенно существенно темпы прироста премий снизились во второй половине 2019 года. Снижение уровня цен остается контролируемым. За 2019 год средняя цена продуктов снизилась всего на 1%, что свидетельствует о высоком качестве управления коммерческими процессами и рациональности стратегии пересмотра цен на рынках, на которых наблюдается особенно высокий уровень деловых рисков.
В большинстве регионов уровень сохранения существующих клиентов на протяжении года был высоким. Среднегодовой групповой уровень сохранения существующих клиентов по итогам года оказался рекордно высоким – 91,6%. Доход от привлечения новых клиентов составил 133 млн евро – на 17 млн больше, чем в 2018-м. Такое увеличение объясняется восстановлением темпов роста коммерческой активности в сегменте средних предприятий и ростом продаж в сегменте крупных предприятий.
Доходы от страховых услуг (в том числе от страхования сингл-рисков и облигаций) по сравнению с 2018 годом выросли на +7,0% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации (на +8,1% при текущих обменных валютных курсах и периметре консолидации) благодаря увеличению коммерческой активности клиентов, высокому уровню сохранения существующих клиентов и росту уровня продаж.
Доходы от других видов деятельности (факторинг и другие услуги) увеличились по сравнению с 2018 годом на +1,4%. Снижение доходов от факторинга в Германии, обусловленное строгим контролем рисков и рентабельности коммерческой деятельности, было с избытком компенсировано ростом доходов от продаж других услуг.
В Северной Европе продажи выросли на +1,5% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации. Рост продаж по линии кредитного страхования компенсировал снижение доходов от факторинга. Несмотря на стагнацию коммерческой активности страхователей, доходы от кредитного страхования увеличились на +3,0% как следствие высокого уровня удержания существующих клиентов и роста темпов привлечения новых клиентов.
В Западной Европе объемы продаж выросли на +3,8% (+3,4% при постоянных обменных валютных курсах) благодаря рекордно высокому уровню удержания существующих клиентов и восстановлению темпов привлечения новых клиентов во Франции и Великобритании.
В Центральной и Восточной Европе доходы выросли на +10,6% и +2,4% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации, в основном благодаря росту объемов продаж по линии кредитного страхования. Рост при текущем периметре консолидации объясняется приобретением словенского кредитного страховщика PKZ во 2 квартале 2019 года.
В регионе Средиземноморья и Африки, в котором основными потребителями услуг Coface являются испанские и итальянские предприятия, доходы от продаж выросли на +6,4% и +6,7% при постоянных обменных валютных курсах благодаря высокой активности клиентов и росту продаж.
В Северной Америке объем декларируемых продаж вырос на +9,5% (на +4,2% при постоянных обменных валютных курсах) благодаря высокому уровню сохранения существующих клиентов и высоким темпам привлечения новых клиентов.
В Латинской Америке продажи увеличились на +12,8% при текущих обменных валютных курсах и на +24,4% при постоянных обменных валютных курсах благодаря заключению ряда контрактов с крупными международными компаниями. Такого увеличения доходов от продаж в регионе удалось добиться несмотря на строгую политику контроля рисков, обусловленную нестабильной общественной и экономической обстановкой на региональном рынке.
В Азиатско-Тихоокеанском регионе доходы выросли на +23,2% при текущих обменных валютных курсах и на +17,8% при постоянных обменных валютных курсах. В 2018 году на рынке региона в связи с низким числом страховых случаев наблюдался высокий уровень возврата страховых премий. Если пересчитать показатели с учетом данного фактора, рост доходов за 2019 год составил +10,8% – главным образом благодаря восстановлению темпов привлечения новых клиентов.
 
RU-table-2
 

РЕЗУЛЬТАТЫ

Комбинированный коэффициент
Комбинированный коэффициент нетто-перестрахования по итогам 2019 года составил 77,7% (на 1,9 пп. ниже, чем в 2018-м). В 4 квартале 2019 года комбинированный коэффициент нетто-перестрахования составил 80,4% (на 1 пп. ниже, чем в 4 квартале 2018-го).
(i)     Коэффициент убыточности
Валовый коэффициент убыточности в 2019 году составил 43,4%, что на 0,8 пп. ниже, чем в 2018 году. В 4 квартале 2019 года валовый коэффициент убыточности составил 45,8%.
Политика Группы в отношении создания резервов остается неизменной. Благодаря успешному управлению работой по истребованию ранее заявленных просроченных долгов Группе удалось довести уровень получения возмещений долга до 32,2 пп. Это более высокий уровень, чем средний исторический.
Чистый коэффициент убыточности остался почти неизменным – 45,0% (на 0,1 пп. ниже, чем в 2018 году).
(ii)     Коэффициент затрат
Coface продолжает реализацию политики строгого контроля затрат и инвестиций. В результате выполнения плана Fit to Win компании удалось сэкономить 48 миллионов евро, при этом сохранив объем инвестиций на высоком уровне. Затраты в 2019 году выросли на +3,2% (на +2,3% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации). Учитывая, что доходы за аналогичный период выросли на +5,9% (при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации), уровень зависимости прибыли компании от объема фиксированных затрат можно считать благоприятным.
В 4 квартале 2019 года затраты выросли на +6,1% (+4,9% при постоянных обменных валютных курсах и периметре консолидации) ввиду увеличения объема инвестиций в трансформацию информационных систем, а также вследствие роста единовременных расходов и расходов на реализацию регуляторных проектов.
Валовый коэффициент затрат на перестрахование в 2019 году составил 34,4%, на 1,5 пп. ниже, чем в 2018 году.
 
Финансовый доход
Чистый финансовый доход по итогам года составил 36,9 млн евро, из которых чистый реализованный доход с прироста капитала – 10,1 млн евро (с учетом амортизации).
В ситуации, когда процентные ставки остаются на рекордно низком историческом уровне, Coface удалось добиться улучшения финансового результата по своему инвестиционному портфелю (без учета дохода с прироста капитала, амортизации и колебаний обменных валютных курсов) до уровня 44,6 млн евро (40,7 млн евро в 2018 году). Рентабельность портфеля4 без учета дохода с прироста капитала и амортизации составила в 2019 году 1,6% (в 2018-м – 1,5%).
Coface продолжает реализацию прежней инвестиционно-финансовой стратегии и ставит перед собой задачу продолжить увеличение регулярных финансовых поступлений с минимальным риском волатильности. Учитывая, что рост процентных ставок в обозримом будущем маловероятен, Coface ожидает снижения уровня дохода по своему инвестиционному портфелю в ближайшие годы.
 
Операционная прибыль и чистая прибыль
Операционная прибыль в 2019 году выросла на 7,7% по сравнению с 2018-м и составила 218,9 млн евро. Такой результат обусловлен главным образом уменьшением затрат и ростом доходов.
Эффективная налоговая ставка снизилась с 34% в 2018 году до 28% в 2019-м.
Чистая прибыль по Группе составила 146,7 млн евро, из них 29,4 млн – за 4 квартал 2019 года.
 

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ АКЦИОНЕРОВ

По состоянию на 31 декабря 2019 года совокупный собственный капитал акционеров вырос на 6,5% (118,2 млн евро) и достиг 1 924,5 млн евро (в декабре 2018 года – 1 808,2 млн евро).
Прирост собственного капитала является в основном результатом получения положительной чистой прибыли в размере 146,7 млн евро, выплаты акционерам дивиденда в размере 119,4 млн евро, а также положительной корректировки справедливой стоимости инвестиций (78,0 млн евро).
Средняя рентабельность собственного капитала (RoATE) по итогам 2019 года составила 8,9% (9,1%[4], если исключить единовременные затраты).
Коэффициент платежеспособности достиг 190%, что на 21 пп. больше, чем в прошлом году. Данный коэффициент был рассчитан с помощью неполной внутренней модели оценки рисков и новой методологии оценки рисков, связанных c факторингом. При произведении расчетов было учтено снижение коэффициента передачи премий в перестрахование – 23% на 1 января 2020 года (26% по итогам 2018-го).
Группа Coface рекомендовала Годовому общему собранию акционеров установить размер дивиденда на отметке 1,00 евро за акцию. При таком размере дивиденда сумма дивидендных выплат составит чуть более 100% от объема прибыли за 2018 год, что соответствует политике управления капиталом Группы Coface.
 

перспективы

Конец 2019 года был ознаменован ожиданием заключения торгового соглашения между США и Китаем, а также выборами в Великобритании, в результате которых страна установила окончательную дату выхода из Евросоюза. Основные индикаторы мировой экономической активности были стабильно низкими, особенно в производственных секторах. Финансовая конъюнктура рынка остается благоприятной благодаря политике мировых центробанков.
Ввиду наличия устойчивых дисбалансов в мировой экономике и роста объемов корпоративной задолженности уровни риска корпоративных дефолтов остаются существенными – особенно в секторах, переживающих период трансформации (например, вследствие цифровизации отрасли или изменения природоохранной политики) и в странах, для которых характерен высокий уровень политических рисков. Coface подтверждает свой прогноз в отношении мировой экономики, предусматривающий замедление темпов роста глобального рынка и увеличение числа корпоративных дефолтов по всему миру.
Несмотря на непростую рыночную обстановку, Coface удалось успешно реализовать план Fit to Win и разработать новый стратегический план. Новый стратегический план предусматривает закрепление успеха инициатив Fit to Win и продолжение процесса трансформации компании, начатого несколько лет назад. Основные задачи, поставленные перед компанией в рамках нового плана – ускорение темпов роста прибыли и повышение устойчивости экономической модели.
Наконец, совет директоров продлил мандат Главного исполнительного директора Ксавье Дюрана еще на 4 года. Продленный мандат будет действовать до проведения в 2023 году общего собрания акционеров, в ходе которого будут утверждаться мандаты исполнительных лиц на новый срок. Ксавье Дюран представит новый стратегический план Coface совету директоров 25 февраля 2020 года.                            
_____________________________________________
 
[1] Общая сумма единовременных затрат составила 4,6 млн евро. Основными статьями единовременных затрат стали затраты на реализацию регуляторных проектов (4,0 млн евро) и реструктуризацию Группы (5,3 млн евро). Данные затраты были частично компенсированы образованием отрицательного гудвилла (4,7 млн евро).
[2] Приблизительный коэффициент платежеспособности был получен на основе предварительных расчетов, произведенных в соответствии с толкованием Coface директивы Solvency II и неполной внутренней моделью оценки рисков. Результат итоговых расчетов может отличаться от результата предварительных расчетов.  Коэффициент не подвергался аудиту. 
[3] Рекомендованный размер дивиденда 1,00 евро за акцию подлежит утверждению на общем собрании акционеров 14 мая 2020 года.
[4] Доходность по усредненному инвестиционному портфелю без учета неконсолидированных дочерних компаний
Топ