Эксперты группы Coface делятся своими прогнозами о том, как обострение геополитической напряженности и конфликт на востоке Украины скажутся на разных секторах рынка по всему миру.
Ожидается, что на большинство секторов повлияют высокие цены на сырьевые товары и проблемы с поставками, усугубленные обострением геополитической напряженности. В частности, это касается высоких цен на нефть, которые, вероятно, будут продолжать расти из-за побочного эффекта запрета на поставки российской нефти, объявленного на прошлой неделе комиссией ЕС. Также это касается поставок зерновых (Украина, Россия и Беларусь являются крупными производителями зерновых). В условиях продолжающихся перебоев с поставками полупроводников и сохраняющихся негативных последствий пандемии COVID, о можно говорить, что чем дольше будет длиться конфликт, тем больше будет вероятность возникновения шока на стороне спроса, что сделает глобальную рыночную обстановку еще более неблагоприятной.
Поэтому ожидается, что больше всего пострадают такие циклические и энергоемкие отрасли, как нефтехимическая, транспортная, автомобильная, целлюлозно-бумажная, текстильная, швейная и агропродовольственная промышленность. В перспективе мы ожидаем, что наиболее устойчивыми окажутся медиа (сегмент ИКТ), сегмент специальных химикатов и фармацевтика.
Инфляционная напряженность и энергетический шок в основном затронут циклические и энергоемкие отрасли, при этом в разных регионах будут наблюдаться значительные различия.
Сектора, которые испытывали трудности до пандемического и геополитического кризиса, также, вероятно, сильно пострадают от новых потрясений в будущем. Хорошей иллюстрацией этого являются текстильный и автомобильный сектора во всем мире.
Хотя транспортный сектор в целом является энергоемким и, скорее всего, пострадает от высоких цен на нефть, мы ожидаем, что последствия шока будут неравномерными для различных подсекторов, поскольку они столкнутся с этим новым шоком в разном финансовом положении. Например, в I квартале 2022 года прибыль от морских перевозок составила 28% от оборота, в то время как воздушный транспорт зафиксировал убыток в размере 11% от оборота.
Глобальный агропродовольственный сектор, вероятно, останется одним из наиболее подверженных влиянию конфликта, что чревато возникновением социально-политических проблем.
Учитывая жизненно важное значение агропродовольственного сектора, последствия проблем, с которыми он сталкивается из-за высоких цен на продовольствие и производственные ресурсы (в частности, удобрения), имеют решающее значение, поскольку они могут угрожать глобальной продовольственной безопасности, а также спровоцировать политическую нестабильность.
Высокие цены на энергоносители способствуют увеличению затрат на производство сельскохозяйственных культур, что снижает урожайность для фермеров, в то время как агропродовольственный сектор уже уязвим для ряда структурных факторов, таких как биологические риски и изменение климатических условий, что проявляется, например, в сильной жаре с начала года в различных частях мира, вызывающей засухи и масштабные пожары (например, в Нью-Мексико, США).
Ожидаются значительные преобразования в разных секторах рынка и эволюция потребительских привычек
В долгосрочной перспективе мы ожидаем постепенной адаптации привычек как потребителей, так и компаний (экономия энергии, переход от пшеничной муки к альтернативным видам), а также изменения в организации цепочки поставок. Последнее, безусловно, окажет влияние на глобальные цепочки поставок. Например, важнейшие железнодорожные грузовые маршруты между Европой и Китаем теперь развиваются за пределами России по среднему коридору. Подобно тому, как кризис COVID повлиял на тенденции в глобальных секторах, этот новый шок, вероятно, станет катализатором значительных преобразований как в организации цепочек поставок, так и в привычках потребителей.
Некоторые сектора, вероятно, останутся устойчивыми
Контрциклические высокоинновационные сектора, требующие проведения исследований и разработок, вновь останутся наиболее устойчивыми к потрясениям.
Хотя кризис здравоохранения, связанный с пандемией, несколько ослаб во многих частях мира, он определенно не закончился. Поэтому фармацевтический сектор должен продолжать демонстрировать хорошую динамику финансовых показателей.
Среди различных сегментов ИКТ, по мнению Coface, наиболее устойчивым останется сегмент СМИ, поскольку инвестиции и оборудование, необходимые для использования этих услуг, были сделаны еще до кризиса, поэтому пользователи не пострадают от перебоев в цепочке поставок. Кроме того, эти услуги по-прежнему необходимы и могут использоваться удаленно. Таким образом, они не ограничены физическими и географическими барьерами, в отличие, например, от грузовых перевозок.
Подсегмент специальных химикатов, особенно компании, работающие на рынках косметики, ароматизаторов и вкусовых добавок, как ожидается, будет более устойчивым по сравнению с другими отраслями сектора, например, связанными с красками и красителями, которые являются клиентами очень циклического автомобильного сектора и его нестабильных перспектив.
Эти три отрасли (медиа, специальная химия и фармацевтика) объединяет сочетание различных факторов, в том числе тот факт, что они являются контрциклическими секторами, продукция и доминирующие позиции на рынке которых сосредоточены в определенных частях мира. Кроме того, это высокотехнологичные и инновационные отрасли промышленности с высокими барьерами для входа новых участников.