Постковидная «разморозка» рынка КНР: обзор и последствия

Процесс постковидной разморозки китайской экономики начался раньше и идет быстрее, чем ожидало большинство экономистов.

После официального ноябрьского объявления о смягчении ограничений, предусмотренных так называемой «политикой нулевой терпимости» к COVID-19, в конце декабря власти Китая приняли решение понизить уровень эпидемической угрозы.

Жесткая политика Пекина в отношении пандемии служила источником сильной и постоянной экономической и социальной напряженности, а потому очень негативно сказывалась как на объемах потребления домохозяйств, так и на потоках корпоративных инвестиций.

В то же время из-за ослабления карантинных ограничений в Поднебесной резко вырос уровень заболеваемости коронавирусом. Текущая волна пандемии выйдет на пик в январе, считают эксперты, а затем страну примерно в начале марта ждет еще один всплеск заболеваний. Рост заболеваемости негативно сказывается на активности китайского рынка.

Меры, предпринятые Пекином для ограничения распространения COVID-19, негативно сказались на объемах потребления домохозяйств. Лучше всего эта тенденция просматривается на примере розничной торговли: в течение почти всего 2022 года объемы продаж оставались на одном уровне. Уровень безработицы в ноябре достиг при этом 5,7%.

Внутренний спрос, сильно снизившийся в период пандемии, будет восстанавливаться постепенно, считают экономисты Coface. Китайские домохозяйства по-прежнему много копят, а их средний уровень благосостояния снижается. При этом китайские потребители вынуждены справляться с высокой долговой нагрузкой, из-за чего свободные средства, накопленные за период локдаунов, едва ли начнут быстро «разогревать» рынок Поднебесной.

Помимо этого карантинные ограничения привели к возникновению сбоев в торгово-производственных, транспортных и логистических цепочках. Так, объемы промышленного производства по итогам ноября сократились на 2,2%, а средний срок доставки товара резко вырос.

Учитывая новые обстоятельства, эксперты Coface считают, что экономика КНР вернется на траекторию быстрого и уверенного роста не раньше чем во втором квартале 2023 года.