Геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке угрожает одному из ключевых, хотя и не всегда заметных, звеньев мировой промышленности – нефтехимии. Особенно чувствительна к этому шоку Азия: регион сильно зависит от поставок нафты, сжиженного углеводородного газа (СУГ) и метанола из стран Персидского залива. Уже сейчас производители сталкиваются с низкими запасами и резким ростом цен.
Кризис больше не ограничивается энергетическим рынком – он распространяется по всей промышленной цепочке. Через Ормузский пролив проходит 60-70% нафты¹, поступающей в Азию. Если перебои затянутся, это может изменить маршруты поставок, структуру издержек и, возможно, саму географию мировой нефтехимической отрасли.
– Джо Дуайхи, отраслевой экономист Coface.
Азия принимает на себя первый удар
Рост напряженности на Ближнем Востоке и перебои в районе Ормузского пролива резко усилили волатильность на рынках энергоносителей и химической продукции. Этот регион поставляет значительную часть сырья, без которого невозможна работа отрасли: нефть, нафту, СУГ, метанол и другие ключевые компоненты.
Для азиатских производителей такая зависимость носит системный характер. На Ближний Восток приходится 60-70% поставок нафты и 45% поставок СУГ в регион. Поэтому именно Азия первой ощущает последствия кризиса – на фоне сокращения предложения и стремительного роста цен.
Ситуацию осложняет слабый спрос, прежде всего со стороны строительства и автопрома, а также сохраняющийся избыток производственных мощностей в Китае. При этом многие азиатские компании, в том числе в Южной Корее и Японии, традиционно работают с ограниченными запасами нафты и СУГ – обычно их хватает лишь на несколько недель производства. В результате запасы быстро сокращаются, а производители вынуждены снижать выпуск.
Страны Персидского залива – ключевое звено нефтехимической цепочки
Ближний Восток играет критически важную роль на начальном этапе нефтехимической цепочки. Помимо нефти, страны Персидского залива экспортируют крупные объемы нафты и СУГ – сырья, необходимого для азиатских установок крекинга. Именно оно лежит в основе производства широкого спектра продуктов: пластмасс, композитных материалов, растворителей, синтетического текстиля и косметики.
Основная часть этих потоков проходит через Ормузский пролив и направляется в крупные промышленные центры Азии – Китай, Южную Корею, Японию и Таиланд.
Не менее важен для отрасли метанол. Иран и страны Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива² обеспечивают основную часть поставок, которые Китай использует на установках MTO – производства олефинов из метанола. На эти мощности приходится около 20% китайского производства олефинов. А олефины – этилен, пропилен и бутадиен – служат базовыми компонентами для всей мировой химической промышленности.
Чтобы снизить зависимость от внешних поставок, Китай уже начинает наращивать производство метанола на основе угля.
Первые последствия: давление на маржу и остановка производств
Первые признаки перебоев уже проявляются. Ряд азиатских НПЗ снижает загрузку, а крупные производители – Yeochun NCC в Южной Корее и PCS в Сингапуре – объявили форс-мажор. Компании ссылаются на обстоятельства, которые нарушают их операционную деятельность и не позволяют работать в обычном режиме, в том числе выполнять обязательства перед клиентами.
На нескольких рынках уже приостановлены заказы на полиэтилен и полипропилен. Это указывает на быстрое сжатие предложения. Даже если кризис окажется непродолжительным, его последствия могут сохраняться дольше самой активной фазы конфликта: перезапуск нефтехимических установок после снижения загрузки – сложный и дорогостоящий процесс.
Новая расстановка сил: кто выиграет, а кто окажется под давлением
Если кризис затянется, баланс сил в отрасли может измениться.
- США могут оказаться в числе бенефициаров благодаря очень низкой себестоимости этилена. Это позволит американским производителям увеличить экспорт в Азию.
- Китай находится в более гибком положении благодаря диверсифицированной сырьевой базе. Он может активнее использовать уголь для прямого производства химической продукции по технологии CTO, однако такой подход связан с высокими выбросами CO₂. Уголь также позволяет производить метанол для установок MTO. Сейчас значительная часть этого сырья поступает с Ближнего Востока, где цены быстро растут.
- Европа остается уязвимой. Ее конкурентоспособность ограничивают более высокие энергозатраты и слабые возможности перекладывать рост издержек на клиентов.
- Индия может стать неожиданным выигравшим, если сумеет увеличить переработку российской нефти. Географическое положение дает ей преимущество при поставках на азиатские рынки.
¹ Нафта – жидкая смесь легких углеводородов, то есть молекул, состоящих из небольшого числа атомов углерода и водорода. Ее получают главным образом при переработке сырой нефти и используют как сырье в нефтехимической промышленности.
² Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива – политико-экономическое объединение шести стран региона: Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов, Кувейта, Катара, Бахрейна и Омана.
