В 2026 году число корпоративных банкротств, как ожидается, вновь немного увеличится на фоне постепенного снижения стоимости финансирования. За кажущейся стабилизацией скрывается сохраняющаяся высокая уязвимость, особенно в строительстве, химической и текстильной промышленности. Достаточно повышения ставок по корпоративным кредитам всего на 25 базисных пунктов, чтобы переломить тенденцию к замедлению.
Ключевые цифры
- +2,8%: ожидаемый рост числа банкротств в мире в 2026 году.
- +2%: ожидаемый рост во Франции – в соответствии с динамикой регистрации новых компаний – и в Великобритании.
- +4%: ожидаемый рост в США из-за уязвимости отдельных отраслей к последствиям недавних политических решений, в том числе к пошлинам, расходы по которым несут американские компании.
- +1%: прогноз для Германии, где частная деловая активность остается слабой, несмотря на масштабные меры государственной поддержки.
- –2%: ожидаемое снижение числа банкротств в Италии, связанное с сокращением количества действующих компаний в стране.
- –3%: ожидаемое снижение в Испании благодаря улучшению макроэкономической динамики.
- 25 базисных пунктов: критический порог, при котором замедление прекратится, а рост числа банкротств в мире вновь ускорится примерно до 4–5% в 2026 году.
2026 год принесет скорее передышку, чем улучшение. Число банкротств не сократится – оно лишь перестанет расти ускоренными темпами. Если ставки будут снижаться медленнее, чем ожидается, стабилизация сразу окажется под угрозой.
– отмечает Джонатан Стинберг, экономист Coface по Великобритании и Ирландии, Бенилюксу и странам Северной Европы.
2026 год: обманчивая стабилизация
После трех лет устойчивого роста 2026 год должен принести некоторое затишье. Число банкротств продолжит увеличиваться, но медленнее – благодаря постепенному снижению ставок и смягчению условий кредитования.
Однако эта стабилизация остается хрупкой: долговая нагрузка по-прежнему высока, маржинальность компаний сжата, а в наиболее уязвимых отраслях сохраняется напряженность.
Европа: стабилизация напрямую зависит от стоимости финансирования
В Германии число банкротств в 2026 году, как ожидается, вырастет на 1%, во Франции и Великобритании – на 2%. Показатели останутся высокими. Испания (–3%) выиграет от более уверенной макроэкономической динамики, а Италия (–2%) – преимущественно от статистического эффекта реформы процедур банкротства. В Нидерландах рост на 4% будет отражать постепенное возвращение к уровням, близким к допандемийным.
Европейская экономика остается крайне чувствительной к стоимости кредитования, которая во многом определит динамику банкротств в 2026 году.
Северная Америка и Азиатско-Тихоокеанский регион: относительная передышка при разнонаправленной динамике
В Северной Америке динамика будет различаться. В США (+4%) компании продолжат испытывать давление из-за замедления экономики и повышения пошлин, тогда как в Канаде (–5%) после продолжительного периода роста начнется заметное снижение числа банкротств.
В Азиатско-Тихоокеанском регионе Япония (+7%) продолжит страдать от сохраняющихся высоких процентных ставок и уязвимости ряда отраслей. В Австралии (+0,5%) после резкой постпандемийной нормализации показатель, как ожидается, выйдет на плато. Эта динамика подтверждает, что в 2026 году неплатежи по-прежнему будут во многом определяться локальными шоками – монетарными, отраслевыми и регуляторными.
Повышения ставок на 25 базисных пунктов достаточно, чтобы развернуть тенденцию
Ожидаемая в 2026 году стабилизация зависит от последовательного снижения ставок, однако баланс остается неустойчивым: после нескольких лет чрезмерного наращивания долга компании по-прежнему крайне чувствительны к стоимости кредитования. Повышение ставок по займам на 25 базисных пунктов может вновь ускорить рост числа банкротств в мире примерно до 4–5% – уровня, сопоставимого с динамикой 2025 года.
Особенно сильно такой сценарий затронет европейские экономики, более зависимые от кредитов с плавающей ставкой, а также отрасли с низкой способностью обслуживать долг – строительство, химическую и текстильную промышленность. Эта повышенная чувствительность напоминает: в 2026 году динамика банкротств будет зависеть не столько от темпов экономического роста, сколько от скорости корректировки денежно-кредитной политики. Именно стоимость финансирования станет главным фактором наступающего года.
- Скачайте полное исследование, чтобы узнать больше
- Защитите свой бизнес от роста числа банкротств среди клиентов – закажите обратный звонок.
