На фоне стремительного развития технологий искусственного интеллекта центры обработки данных (ЦОД) переживают беспрецедентный всплеск инвестиций и роста мощностей. Большая часть этого бума концентрируется в США. Но способен ли этот стремительный рывок обеспечить устойчивую трансформацию экономики – или же он формирует новые риски и дисбалансы? Разбираются эксперты Coface – международной группы, специализирующейся на торговом страховании и управлении рисками.
Главное
- $475 млрд – объем инвестиций в IT-оборудование для ЦОД в 2025 году.
- $750 млрд – стоимость действующих и планируемых проектов, которые могут быть отложены из-за перегрузки энергосетей США к 2030 году.
- Около 1/5 роста ВВП США во II квартале 2025 года обеспечили инвестиции в ЦОД, связанные с развитием ИИ.
- 130 ГВт – столько мировые ЦОД будут потреблять ежегодно к 2030 году, что в 2,3 раза выше уровня 2024 года.
ЦОД как новая инфраструктурная основа цифровой экономики
После выхода ChatGPT 3.5 в ноябре 2022 года искусственный интеллект стремительно превратился из экспериментальной технологии в массовый продукт. На этом фоне последовала рекордная инвестиционная волна: всего за три года совокупная рыночная капитализация Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta выросла более чем на $12 трлн, став ключевым драйвером роста американских фондовых рынков.
Расходы на оборудование для ЦОД за тот же период удвоились – с $221 млрд в 2022-м до $475 млрд в 2025-м. Таким образом, сектор ИИ и центров обработки данных обеспечил пятую часть прироста ВВП США во втором квартале 2025 года.
Стремительное расширение и жесткие ограничения роста
Несмотря на взрывной рост, отрасль сталкивается с серьезными структурными барьерами:
- ограниченная доступность земельных участков,
- дефицит воды,
- ограниченная пропускная способность энергосетей,
- нехватка квалифицированных специалистов.
Каждый миллиард долларов инвестиций в ЦОД, ориентированные на ИИ, требует примерно $125 млн вложений в энергетику – две трети на модернизацию сетей и треть на производство энергии.
США, на долю которых приходится свыше половины новых мировых мощностей, сталкиваются с рекордными сроками подключения к сетям – до пяти лет и более. Концентрация проектов в нескольких ключевых штатах создает точечные перекосы: в ряде регионов США цены на электроэнергию утроились.
В глобальном масштабе из-за таких узких мест к 2030 году могут быть отложены проекты общей стоимостью более $750 млрд.
Риски избыточных мощностей и уязвимости цепочек поставок
Еще одна фундаментальная проблема – неопределенность будущего спроса. Прогнозы потребности в мощностях к 2030 году расходятся почти на 80%, что повышает риск формирования избыточных мощностей.
Подобный дисбаланс способен нанести удар по всей отрасли:
- в первую очередь под риском окажутся колокейшн-операторы,
- затем – все участники цепочки поставок оборудования и услуг.
Возможные последствия:
- падение выручки,
- ужесточение маржинального давления,
- рост кассовых разрывов.
Пока что ИИ стимулирует экономическую активность, но не приводит к глубокому изменению производительности – эффект остается инвестиционно-финансовым, а не трансформационным, констатируют эксперты Coface.
«Эпоха ИИ превратила ЦОД в объект колоссальной ставки»
«Бум центров обработки данных в эпоху ИИ – это масштабное, почти авантюрное пари. Оно сулит серьезный технологический прогресс, но одновременно создает беспрецедентные риски перегрева и структурного дисбаланса. Чтобы этот рост стал устойчивым, ему необходимо воплотиться в реальный прирост производительности и появление новых сервисов, а не ограничиваться наращиванием инвестиций. Пока же ИИ разгоняет экономику, не меняя ее фундаментально», – отмечает Орельен Дютуа, экономист Coface, эксперт по сектору информационно-коммуникационных технологий.
> Скачайте полный текст исследования (PDF, на английском языке) – нажмите на кнопку «Скачать документ» на этой странице!
> Читайте также: оценка делового климата и макроэкономических рисков в технологическом секторе
