Малый и средний бизнес Китая в условиях пандемии: комментарий эксперта
Комментирует Карлос Казанова, экономист, эксперт Coface по рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона.
Деловая активность в Китае постепенно возвращается к норме. На сегодняшний день около 60% компаний КНР сообщили о возобновлении работы в нормальном режиме. Эксперты Coface, однако, пока не зафиксировали увеличения числа въезжающих в Китай граждан; вероятно, большинство находящихся в данный момент за границей граждан КНР вернется в страну – и на свои рабочие места – в течение одного-двух следующих месяцев. После приезда, не стоит забывать, им еще предстоит провести некоторое время в карантине. Малый и средний бизнес пострадает от последствий эпидемии сильнее, чем крупные корпорации, по нескольким причинам. Первая заключается в том, что в штатах малых и средних предприятий (МСП) насчитывается гораздо меньше сотрудников, нежели в крупных компаниях, а значит, и ущерб от их отсутствия на рабочих местах куда более ощутим. Вторая же причина заключается в том, что основная часть китайских МСП работает в секторах, пострадавших от эпидемической вспышки сильнее прочих – в розничной торговле, производстве напитков и пищевых продуктов, секторе гостеприимства, сфере услуг и так далее.
Мы ожидаем, что Пекин усилит налоговое и денежно-кредитное стимулирование бизнеса. В числе мер, направленных на «разогрев» китайского рынка, стоит отметить сокращение нормы обязательных резервов для банков на 350 базисных пунктов, снижение ставки по кредитам для первоклассных заёмщиков (LPR, Loan Prime Rate) на 40 базисных пунктов, а также ряд целевых сокращений по ставкам среднесрочного кредитования для малого и среднего бизнеса. Кроме того, запланированы меры налоговой стимуляции и увеличение объема инвестиций в развитие больниц и инфраструктуры 5G-сетей. Также Пекин напрямую, пусть и неформально, предписал банкам страны увеличить объемы кредитования МСП. Мы, однако, считаем, что этих мер будет недостаточно, чтобы вернуть китайский рынок к прежним показателям роста, особенно если учесть, что банки по-прежнему неохотно кредитуют частный бизнес, предпочитая работать с государственными предприятиями, за которые ручается власть страны. В результате китайские МСП сильно зависят от финансирования со стороны теневого банковского сектора, которому Пекин упорно не желает давать никаких законодательных послаблений. Мы считаем, что по итогам 2020 года китайский рынок покажет рост числа банкротств в сегменте МСП.
Банковский сектор Китая начал демонстрировать тревожные симптомы еще в 2019-м. Всего за год властям Китая пришлось 5 раз «спасать» от банкротства местные банки. Эпидемия COVID-19 серьезно нарушила цепочки поставок, что привело к возникновению у многих предприятий существенных кассовых разрывов, которые они поспешили «закрыть» банковскими займами. Это, в свою очередь, привело к дальнейшему снижению межбанковской ликвидности. Кроме того, китайские предприятия и граждане, встревоженные ростом уровня деловых рисков в связи с эпидемией COVID-19, стали скупать доллары (Китай – один из основных «потребителей» американской валюты), что еще сильнее снизило объемы ликвидности в банковском секторе.
