Итоги 2021 года для российского рынка: обзор Coface Russia ViewPoint
Во всем мире 2021 год прошел под знаком восстановительного роста рынков после пандемического кризиса 2020 года. Темпы восстановления экономики России в 2021 году оказались гораздо выше ожиданий начала года — Минэкономразвития прогнозировало рост ВВП на уровне +2,9%, в итоге же российский рынок вырос на 4,7%, то есть полностью отыграл спад 2020 года и превысил показатель допандемийного 2019 года на 1,9%, отмечается в макроэкономическом обзоре рынка РФ Russia ViewPoint, опубликованном российским отделением международной группы Coface, специализирующейся на торговом страховании и управлении рисками.
Значительный вклад в рост отечественного рынка в 2021 году внесли обрабатывающие производства, объем выпуска в которых расширился на 5% по сравнению с 2020 годом – машиностроение (+9,7%), химический комплекс (+7,1%), металлургия (+2,0%), строительство (+6,0%), транспортный сектор (+5,3%), а также отрасли, ориентированные на потребительский спрос: розничная торговля (+7,3%), платные услуги населению (+17,6%) и общественное питание (+23,5%). Единственной крупной отраслью, которая в 2021 году продемонстрировала спад, стало сельское хозяйство (-0,9%), говорится в исследовании Coface.
Омрачает ситуацию резкое ускорение инфляции — впрочем, с этой проблемой столкнулись рынки по всему миру, а не только Россия. По итогам года темпы инфляции в РФ достигли 8,39% – это значение более чем вдвое превысило целевую планку Банка России (4%). Резкий рост цен в 2021 году аналитики Coface объясняют тем, что спрос после пандемии во многих товарных категориях стал восстанавливаться значительно быстрее, чем объемы производства, а из-за этого стали возникать легкие локальные дефициты, которые и вылились в удорожание продукции.
«На текущий момент обстановка на российском рынке характеризуется высокой турбулентностью и неопределенностью. Большинство сформулированных в начале этого года прогнозов утратило свою актуальность в связи с событиями на Украине, но давать новые оценки экономических последствий обострения геополитической напряженности пока слишком рано», — комментирует Василий Чекулаев, генеральный директор Coface Россия.
Рубль приятно удивляет, безработица на рекордно низком уровне
Приятно удивила по итогам года динамика рубля: несмотря на рыночную турбулентность, курс национальной валюты стабильно держался в пределах 74-75 рублей за доллар. Этому, отмечают в Coface, поспособствовал рост цен на энергоносители и сырье, который объясняется быстрым посткризисным восстановлением мировых рынков и стабильно высоким спросом.
Уровень безработицы в 4 квартале 2021 года сократился до 4,3% — самой низкой отметки за предшествующие пять лет. В некоторых отраслях наблюдался дефицит рабочей силы: например, в строительной промышленности работников не хватало из-за оттока трудовых мигрантов. Реальные располагаемые доходы населения при этом за год выросли на 3,1%, или на 1% по сравнению с докризисным 2019 годом — это максимальный годовой прирост с 2013 года, обращают внимание аналитики Coface.
Внутренний долг резко вырос на фоне реализации антикризисных программ
Профицит внешней торговли РФ вырос за год вдвое — с 93,7 до 185,9 млрд долларов США. Такая динамика связана с тем, что на фоне роста цен на сырье и энергоресурсы на мировых рынках экспорт в 2021 году восстанавливался быстрее, чем импорт. Так, по сравнению с 2020 годом стоимостный объем продаж топливно-энергетических товаров, на которые в 2021 году пришлось 54,3% от объемов экспорта, возрос на 59,3%, а физический при этом остался на уровне 2020 года.
Внутренний долг РФ в 2020–2021 гг. показал самые высокие темпы роста за последние 20 лет. За два года его объемы вырос с 10,2 до 16,5 трлн рублей. Основной причиной такой динамики стало сокращение доходов федерального бюджета в связи с ограничением деловой активности и снижением цен на нефть, также сказались расходы на реализацию программ поддержки граждан и бизнеса на фоне пандемического кризиса в 2020 году.
Автопром реализовал отложенный спрос, металлургия по-прежнему в минусе
Увеличение производства по сравнению с 2020 годом зафиксировано во всех четырех опорных секторах экономики: добывающие отрасли выросли на 4,8%, обрабатывающие производства — на 5,0%, энергетический сектор, тепло- и газоснабжение — на 6,8%, отрасли, связанные с водоснабжением и водоотведением, утилизацией отходов и ликвидацией загрязнений — на 15,8%. При этом все сектора, кроме добычи полезных ископаемых, отыграли падение 2020 года. Добыча полезных ископаемых снизилась на 2,0% по сравнению с 2019 годом, что связано с действующими ограничениями в рамках сделки ОПЕК+, обращают внимание в Coface.
Металлургическое производство по итогам 2021 года выросло на 1,5%, не преодолев спад 2020 года (-2,7%). По отношению к 2019 году производство металлов в 2021-м снизилось на 1,2%. При этом цены на металлургическую продукцию за год резко выросли — на 35% по сравнению с 2020 годом. С июля темпы роста цен стали снижаться, во многом благодаря введению властями пошлин на экспорт черных и цветных металлов.
В автопроме объемы выпуска за год выросли на 13,6%. Аналитики отмечают, что такой значительный рост объемов производства можно объяснить реализацией отложенного спроса на автомобили со стороны населения: в 2020 году продажи автомобилей на фоне кризиса резко упали, а за 2021 год авторынок это падение отыграл. При этом существенными вызовами для отрасли стали перебои в поставках комплектующих и удорожание сырья, металлов и логистических услуг.
Фармацевтическая отрасль продолжает расти ударными темпами
Удачным 2021 год оказался для фармацевтики. На фоне продолжающейся пандемии коронавируса производство лекарственных средств и материалов выросло на 11,5% по сравнению с 2020-м. Выросли и цены на медикаменты: рост составил 6,6% по сравнению с 2020 годом, а в отдельных категориях лекарств он оказался более значительным. Основными причинами роста цен остаются, с одной стороны, устойчиво растущий спрос в связи пандемией, с другой — подорожание сырья и дефицит препаратов на фоне зависимости российской фармацевтической отрасли от поставок из-за рубежа фармацевтических субстанций, отмечают в Coface.
Производство бытовой техники и электроники в 2021 году выросло на 11,3%, при этом на протяжении всего второго полугодия фиксировалось снижение темпов производства. Одной из причин такой динамики является зависимость российского рынка электроники и бытовой техники от поставок из-за рубежа электронных компонентов, которые были в дефиците из-за сбоев в производственно-сбытовых цепочках и роста стоимости сырья. Цены на электронику и бытовую технику выросли на 4,42% по сравнению с 2020 годом. Также на фоне усиления потребительской активности резко увеличился импорт некоторых видов продукции электроники и бытовой техники: пылесосов, холодильников, посудомоечных машин и других.
Число банкротств выросло незначительно, но объемы заявленных убытков увеличиваются
Число корпоративных банкротств по итогам 2021 года выросло на 3,9% по сравнению с 2020-м, а по сравнению с докризисным 2019 годом количество банкротств снизилось на 16,8%, что объясняется реализацией государственных программ поддержки бизнеса на фоне пандемического кризиса. В целом по умеренной динамике роста корпоративных банкротств можно сказать, что ожидания по всплеску банкротств в 2021 году не оправдались.
Согласно внутренней страховой статистике Coface, в нескольких секторах значительно увеличились объемы просроченной дебиторской задолженности, заявленной Coface ее российскими клиентами. В частности, в металлургии сумма просрочек по клиентам компании достигла 66,1 млн руб. против 3,2 млн руб. в 2020 году. В косметической отрасли объем просрочек вырос с 2,5 млн руб. до 22,7 млн руб. Рекордсменом, однако, стала фармацевтическая отрасль — объем просрочек в ней вырос на 13% по сравнению с предшествующим годом и достиг 222,5 млн руб. В автопроме и отрасли стройматериалов объемы просрочки упали ниже 1 млн руб., тогда как в секторе электроники и бытовой техники их по итогам года не оказалось вовсе.
При этом эксперты Coface отмечают, что по всем отраслям зафиксирован рост убытков бизнеса из-за неплатежей дебиторов. В металлургическом секторе сумма заявленного убытка в 4 квартале 2021 года выросла на 65,5% по сравнению с 3 кварталом 2021 года — по отношению к 4 кварталу 2020 года она увеличилась в пять раз. Похожая ситуация наблюдается в строительной и нефтехимической отраслях, сумма заявленных убытков в которых в 4 квартале 2021 года выросла на 56,6% и 147,8% соответственно.
В автопромышленности, для которой 4 квартал 2020 года и 1 квартал 2021 года были безубыточными, начиная со 2 квартала 2021 года наблюдается рост заявленных убытков. С середины 2018 года в секторе фармацевтики не было заявленных убытков, однако, начиная с 4 квартала 2020 года, сектор демонстрирует самые большие суммы заявленного убытка. В 4 квартале 2021 года объем убытков вырос на 13,4% по сравнению с 4 кварталом 2020 года.
Такая ситуация связана с замедлением восстановления экономики во втором полугодии 2021 года в связи со стабилизацией потребительской активности, а также с ростом издержек производителей на фоне роста мировых цен, роста стоимости кредитных средств, дефицита трудовых ресурсов и проблем в глобальных цепочках поставок на фоне пандемии коронавируса.
Динамика индекса кредитоспособности (DRA) предприятий по отраслям
Компания Coface регулярно публикует Coface Russia Index – интегральный отраслевой индекс, который рассчитывается по внутренней методологии Coface и отражает кредитоспособность и финансовую устойчивость бизнеса в конкретной отрасли по десятибалльной шкале. Индекс, отмечают в Coface, позволяет судить об экономической ситуации в отрасли в целом.
В фармацевтической отрасли с 2019 года фиксируется последовательное улучшение индекса — если в 2019 году индекс составлял 5,5 пункта, то теперь — уже 5,9. Это обусловлено расширением производственной активности и ростом цен на фармацевтическую продукцию в связи с пандемией, комментируют в Coface.
Индекс DRA среди производственных предприятий в секторе электроники и бытовой техники улучшился с 7,8 до 8,6 пункта на фоне высоких темпов восстановления производства (+7,9% и +11,3% роста в 2021 году в электронике и бытовой технике соответственно). При этом в сегменте оптовой и розничной торговле в 2021 году произошло ухудшение индекса, что обусловлено ухудшением финансовых показателей предприятий отрасли из-за падения цен на электронику и бытовую технику вследствие выравнивания спроса и предложения на рынке.
В автомобильной промышленности с 2019 года наблюдалось ухудшение индекса (с 6,0 до 5,4 пункта). Негативная динамика индекса в 2020 году обусловлена с падением спроса на продукцию отрасли в связи с пандемией и сокращением реальных доходов населения. Снижение индекса в 2021 году связано с ростом издержек предприятий на фоне продолжающихся перебоев в поставках комплектующих.
Скачайте полный текст исследования на русском языке – нажмите на ссылку или изображение ниже, чтобы начать загрузку
